三、消费增幅难能可贵，但部分类别存在“消费降级”现象

从2024年半年度数据来看，消费仍保持了一定规模的增长，社会消费品零售增幅为3.7%。部分基本生活类和升级类商品销售良好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.6%、5.6%。通讯器材类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长11.3%、11.2%。低于全国平均水平的省份和GDP占比也在缩小。

图3.1 2019年以来零售增幅低于全国平均增速的省份数量及其产值占比数据来源：各省份统计局，图表来源：作者自制

此外，消费者也仍保持着对基本面和自身财务状况的信心，根据麦肯锡今年所做的调查，相较一年前，对中国宏观经济表示乐观的人群占比从73%提升至76%，对个人和家庭财务状况的信心同步增长4个百分点[5]。

作为交叉验证，同为外资咨询机构的尼尔森在同期的调查报告中也显示，65%的受访者对未来财务状况持乐观态度，这一比例在亚太地区仅为54%[6]。

图3.2 麦肯锡调查显示的居民对宏观经济和自身财务状况的信心程度[7]图表来源：麦肯锡， 2024中国消费趋势调研：预期谨慎存在潜力，2024-5

结合收入和产值来做对比，我们会发现在现有条件下，消费增速已经十分可观。过去十年人均可支配收入与GDP增速的差异并不大，若干年份GDP增速还会高于收入。结合我们作为发展中国家，国民收入长期处于较低水平的历史事实，人均收入的基值偏低，增幅自然也相对有限。在这样的情况下，历年社会零售品总额的增速还整体高于人均收入的增速，已经能够体现出内需在现有条件下的扩张力度。

图3.3 2014年以来历年零售、产值和人均收入增速变动的情况数据来源：国家统计局，图表来源：作者自制

与某些观点认为的“居民不敢消费”恰恰相反，我国的城乡居民已经为消费做到了尽可能大的贡献，对比过去十年房价攀升对居民生活的困扰，以及“人均”以下的庞大基数，这种消费力度显得更为难能可贵。

最近公布的旅游数据同样能佐证这一观点，即使在就业和收入增长相对较慢的情况下，2024年上半年国内出游人次达到27.25亿，同比增长了14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%，人均出游花费超过1,000元，比疫情前的2019年增长了5%。消费力度不可谓不大[8]。

但如果以消费的增速走势来看，我们会发现消费中存在的隐忧。

2018年以前，我国的社会消费品零售一直保持高速增长，年增速甚至连续超过10%。疫情期间更是出现了下挫与修复的来回拉锯。但从整体来看，近十年来的社会消费品零售增速处于放缓的过程，与投资、外贸显示出了截然不同的景象，也说明过去十年的内需驱动是存在不足的。

图3.4 2014年以来历年社会消费品零售总额增速的变动情况数据来源：国家统计局，图表来源：作者自制

因此，笔者认为，仅在现有的居民收入条件下，能够促进消费的空间已经相当有限。促销首重开源，只有提升居民收入，增强人民群众获得感，才能从根本上解决内需不足的问题。

此外，半年度数据还透露出三个现象有待观察：

一是实物商品网上零售额——也就是通常所说的网购，在今年上半年占零售总额的比重首次出现下滑。这是否会成为一个持续的趋势？如果就此持续，无疑会放大对相关服务业及人员就业的冲击。

图3.5 2019年以来实物商品网上零售额占零售总额的比重数据来源：国家统计局，图表来源：作者自制

二是乡村零售额占零售总额的比例在近年来同样出现了下行趋势，2024年上半年占比较2019年下滑了近1.5个百分点。而城乡收入比从2023年的2.39反弹至2024年上半年的2.45，是近年来首次出现反弹。城乡居民的购买力可能出现了进一步分化。

图3.6 2019年以来乡村零售额占零售总额的比重数据来源：国家统计局，图表来源：作者自制

三是从细分类别来看，粮油食品、烟酒饮料、通信器材等消费品涨势良好，但纺织制品、化妆品、珠宝等非必需品滑坡明显，尤其是家具、家电、建筑装潢等大件商品的增速出现了明显放缓甚至负增长，汽车类商品的波动也较大。从这些不同类别的消费数据来看，确实存在“消费降级”的情况。

图3.7 各细分类别消费增速对比数据来源：国家统计局，图表来源：作者自制

综合来看，近年来外贸虽然从疫情中有所修复，部分生活用品和升级类商品增长势头良好，消费者也仍保持相当的信心。但是内需不足的问题较为突出，零售额增幅总体上处于下滑态势，且这种下滑的根源当与居民收入密切相关。网络购物、乡镇购物和大件商品采购都存在退坡可能，需要引起足够的重视。