【文/观察者网专栏作者 罗思义】

序言

众所周知，中国将在2023年继续出台经济刺激措施——唯一要严肃讨论的是何种类型的措施。要取得成功，这些措施必须同时实现两个目标：首先，必须充分应对中国的短期形势，大幅扭转2022年中国经济增速放缓的势头；其次，必须帮助中国实现其制定的2035年战略目标。

同样，2023年中国面临的国际经济形势不容乐观，而这种不利的国际环境本身是由于美国为应对新冠疫情效应而推出的刺激计划失败所致。中国和美国2022年全年经济数据都已公布，这有助于我们清楚地判断这种情况。2022年，美国遭遇了近半个世纪以来最严重的滞胀危机——几个月后，欧盟步美国后尘遭遇类似情况。

具体而言，美国面临40年来最严重的通货膨胀，同时其经济增速也较前一时期下降一半。这两个因素反过来又导致美国/欧盟经济政策失灵，无法充分应对2023年的短期放缓——高通胀意味着其政策制定者不得不采取经济紧缩政策，特别是提高利率，事实上这无法抵消影响，甚至会加剧经济放缓。

正如下文的详细分析所示，结果不仅是2023年美国/欧盟经济短期放缓，而且中长期经济也会放缓，阻碍了这些经济体实现其战略目标。也就是说，美国的刺激计划遭受战略失败——除了短期通胀之外，美国长期经济增长前景将比之前更糟糕。

美国经济面临持续衰退的危险（图片来源：ICphoto）

当前世界经济形势，以及中国面临的经济形势，在很大程度上取决于两个刺激计划之间的相互作用。第一是美国刺激计划所产生的破坏性后果，导致全球面临40年来最严重的滞胀危机；第二是中国正在推出的刺激计划，既有可能推动本国经济增长，也有可能在全球经济复苏中发挥重要作用。鉴于这些事实，对于中国来说，要实现2023年的经济目标，就有必要详细研究当前世界经济形势，了解美国一揽子计划失败的原因，并且在实行自身的经济刺激计划时吸取其中的教训。

这涉及两个相互关联但又截然不同的问题：

（1）美国/欧盟刺激计划的失败是完全可以预见的，因为它们源自错误的经济分析/理论。遗憾的是，部分中国人将这些错误的理论奉为圭臬。

（2）这直接关系到中国能否准确评估其所面临的国内外经济形势。中国要同时实现2023年近期目标和2035年战略目标，就应准确分析影响短中长期经济形势的关键因素。

因此，下文将首先解释西方刺激计划失败的原因，然后再分析西方刺激计划会带来负面影响的原因以及对中国的结论。

作为下文分析的前提，我们还需要了解世界经济问题与中国战略目标之间具体的关联。中国政府在第十四个五年计划中明确提出到2035年实现经济总量或人均收入翻一番目标，如果从2020年到2035年，中国人均GDP翻一番，这意味着不考虑通货膨胀，人均GDP将可达到21050美元的水平。二十大报告设定的基本目标是到2035年达到中等发达国家水平。人均GDP略高于21000美元，将大大高于现在的东欧主要国家匈牙利或波兰的水平，也略高于中等发达国家希腊的水平。

最近一段时期，中国人口年均增长率为0，2022年略低于零，因此如果到2035年实现经济总量翻一番的目标，将会确保实现人均GDP翻一番的目标。在2022年全年GDP增长3.0%之后，要在2020-2035年实现经济总量或人均收入翻一番，2023-2035年GDP年均增长率至少为4.6%。因此，任何适当的刺激计划都必须实现2023年经济加速增长的战术目标，且同时确保实现2035年战略目标。以下假设将以此为基础。

第一部分 美国/欧盟刺激计划遭受战略失败

众所周知，2023年对全球经济以及中国经济都将是极其艰难的一年。美国/欧盟政府充分意识到其经济正在放缓，唯一的争论是放缓多少——唯一的争论是是否会出现实际衰退（负增长），还是仅仅是非常缓慢的增长。这种清醒的认识充斥国际经济组织预测和媒体讨论。但是，正如上文所述，西方政府无法采取任何适当的刺激措施来避免经济放缓，因为在过去两年中，西方经济体目前面临着近半个世纪以来最严重的滞胀危机。因此，极其缓慢的增长伴随着通胀浪潮是当前世界经济形势的第一个具体特征，这种特点与其他低增长时期有所不同。

那么是什么引发了这轮通胀浪潮？中国又是为何得以幸免？

首先，美国政府宣称“导致这轮通胀潮出现的罪魁祸首乌克兰战争”的说法完全不实。澄清这一点也很容易，因为查阅一下时间线就可以了。如图1所示，超过80%的美国通胀上升发生在乌克兰战争爆发之前。乌克兰战争始于2月24日。但是到2022年1月，也就是战争开始之前，美国通胀率就已增长7.4%——从2020年5月的0.1升至2022年1月的7.5%，达到40年来的最高水平。2022年6月，美国通胀峰值达到9.1%，因此，82%的美国通胀上升发生在乌克兰战争爆发之前。到2022年12月，美国通胀率为6.5%——实际上低于战前。如图上所示，同期欧元区通胀率稍逊于美国。

总之，美国/欧盟的通胀浪潮早在乌克兰战争爆发之前就已经形成，将通胀上升主要归咎于乌克兰战争只不过是美国的舆论造势，旨在转移人们对通胀浪潮产生的真正原因的注意力，而这轮通胀浪潮产生的真正原因是美国为应对新冠疫情效应而推出的刺激计划遭受了失败。

图1

由于疫情期间推出的刺激计划导致美国通胀飙升，美国经济增长极其缓慢。最近公布的2022年全年美国经济数据显示，2019-2022年美国GDP仅总增长5.3%，年均增长1.7%。同期中国GDP总增长13.3%，年均增长4.3%。也即是说，在疫情期间，中国GDP增速是美国的2.5倍（见图2）。因此，美国的一揽子刺激计划引发滞胀——高通胀和低增长的结合。

图2

众所周知，为了抑制通胀浪潮，美联储和其他西方中央银行将不得不在一段时间内继续提高利率以收紧货币政策，而这将不可避免地产生收缩性经济效应。事实上，如图3所示，自2022年3月达到峰值以来，美国货币供应量实际上一直在下降——造成了异常的货币紧缩态势。这与减缓经济放缓所需的恰恰相反。这将导致美国2023年的经济继续放缓。

图3

美国经济部门在2022-2023年实施这些收缩政策的直接后果是，美国/欧盟一揽子刺激计划的中期效应遭遇战略性失败。疫情期间的任何短期利益都被紧缩政策抵消了，甚至完全被抵消了，反而因抑制通胀导致经济短期内呈低增长—正如下文所示，通胀本身就是由于美国经济政策造成的。这些都共同导致了经济停滞的局面。

正因为如此，不仅美国/欧盟2023年增长会放缓，而且西方经济体（尤其是美国）中长期增长也会放缓——国际货币基金组织也是如此认为,即使预测通常有点偏向美国。如图4所示，根据国际货币基金组织预测，以能消除短期经济周期波动影响的20年移动平均线计算,美国GDP年均增速将从2021本已很低的1.9%降至2027年的1.6%。同期欧盟年均增速将从1.4%降至1.2%。

图4