【文/观察者网专栏作者 雁默】

特朗普的所谓“解放日”，时值台湾股市汇市放清明连假期间，因此市场反应要待周一揭晓，不过，对那些没在愚人节当日离场的投资散户而言，今年清明唯有哭墓。

根据彭博经济学家估计，台湾地区被课征32%关税，将导致对美出口锐减63%，GDP下滑3.8%。在“解放日”前，台主计处预估2025年台湾GDP的增长率为3.14%，两者相减，意味着经济负增长。

美国目前是台湾地区的第二大出口市场，比重23.4%。因32%关税受创最重的工业项目是，电子零组件、网络设备、印刷电路，以及金属产业。

台湾电子产业市值占台股总市值的55%-60%，是主要的出口劲旅，虽然特朗普政府暂时没对半导体课征关税，但台积电出口美国只有74亿美元，占台积电出口比重仅4.5%，绝大部分的芯片都出口到其他加工地区制成终端产品，再销入美国。

换言之，台湾半导体因为内含在电子产品里，所以等于也被课征了关税。这些电子产品包含但不限于PC与笔电、服务器、ICT通信终端产品等，是台湾最具出口竞争力的行业。

随之而来的股灾，可想而知是什么规模。

台湾出口的主要经济体，包含柬埔寨、越南、孟加拉、泰国与中国大陆，全数被特朗普课征超过30%的关税，另一个转口贸易重镇墨西哥则是25%——过去几年因中美贸易战而从大陆迁出的台商，无一幸免，全数避险避了个寂寞。

其他产业暂且不论，特朗普将东亚的科技业供应链一网打尽，当然直接冲击美国最重要的科技企业。例如英伟达，芯片在台湾生产，成品主要在大陆组装。又例如苹果，产品的主要生产基地在大陆与印度等地。

另外，内含AI芯片的各种制成品，几乎都不在美国本土生产，对美国AI巨头而言，自然损失惨重。因此，理论上，单就AI产业而论，美国AI巨头已然过高的估值，恐被被打回原形，总市值蒸发数万亿美元也不奇怪。

特朗普宣布关税以来，美股三大指数大幅下跌。 CNN制图

此前，美媒彭博社将台海战争造成半导体供应中断的全球损失，渲染到10万亿美元，那“解放日”估值多少？我们静待彭博社的估算。

关于“解放日”，值得关注的层面非常多，个人锁定其中两个观察点：其一，关税究竟会落实在哪些经济体？其二，“台湾的估值”将被下调多少？

先从台湾岛内部的哀嚎说起。

台湾“被关税”的规模只比大陆少2%，“台独”气炸

我在两岸媒体已强调多次，台积电这次的千亿增资，只是首付，后续还有。此外，仅台积电一家公司不足以作为“台湾的保护费”，整个电子产业聚落都赴美投资，才符合特朗普的胃口。在“解放日”前，这番话是没什么人信的，现在应该可以下定论，产业命脉出走是大势所趋，台湾整体的估值自然大幅滑落，美国所谓“保护”台湾的理由就更少了。这是保护费思维的吊诡与矛盾，与“硅盾”理论类似。

但美国“保护”台湾的理由更少，却不代表大陆统一台湾的成本更低。

大陆被课34%(不含之前的20%)，台湾被课32%，让“台独”分子不敢置信，这群人不像人鬼不像鬼的脏东西，在台积电的千亿增资后，还哄骗台湾民众“没事”，“缴了保护费台湾就不会被课关税”，“‘台美关系’更强固”，好似魏哲家救了台湾，洗脑百姓洗到自己都信了。即便美国丢出了“肮脏15”（The Dirty 15）信号之后，台湾估计自己已被列入，“台独”仍在幻想豁免。

3月4日，台积电董事长魏哲家赴白宫会见美国总统特朗普，并表示要在美投资至少1000亿美元。 美联社

岂料，卖台的结果是税照课，还只比对岸少2%，不但伤害性极大，还侮辱性极强，这所谓“‘台美关系’坚若磐石”的诈骗术语已喊不出口，“台独”当局只好宣称要向美国严正交涉。

领美国狗粮的敢向美国严正交涉？嘴硬不可信，行动才是一切。台湾对美国最直接有效的严正交涉，就是让“投资审议委员会”依法拒绝台积电在美增资计划。但儿皇帝敢吗？

在“解放日”前夕，台行政部门负责人还在稳民心，请台湾人民安心睡个好觉。我是睡得很好，一觉醒来感觉更好，特朗普的“穷台”游戏终于进入高潮。

将“海峡雷霆-2025A”视为大罢免减分项的国民党，前一天还如丧考妣骂大陆，完全睡不好，今早醒来，立马就有了解放感，搭着“解放日”顺风车，卯起来反击赖清德。

笑完了，我们就简单算一下台湾还要缴多少“保费”。

如果台湾GDP下滑3.8%，相当于约300亿美元。如果美国要求台湾增加军费到GDP的5%，相当于增加近400亿美元。不得不到美国设厂的各种大台商，总投资少说也要500亿美元，再加上台积电今年的一千亿，税收加民财的新增支出，随便算就超过2200亿美元。

台湾一年总预算约1000亿美元，债务约1880亿，占GDP约24%，大致而言负债并不高，因此，从美国的角度看，台湾还有很大的举债空间，这就是大举增加军费的主要支点。也就是说，台湾将大幅举债支付美国“没有条约承诺的保费”。此外，台湾企业大举赴美投资，还要流失巨额内部投资，于是乎，在特朗普的来回磨蹭下，台湾对美国的价值自然会迅速贬值。

因此，“台独”分子寻找下一个所谓“护台神山”继续哄骗台湾民众之举，也变得毫无意义，因为有国际竞争力的台商，已不可能不投资于美国。而穷台效应，将波及房价、工资、币值与物价，理论上会在四年内让所有台湾民众都有感。