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心智观察所：当全球芯片霸主被特朗普抵住咽喉
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最后更新: 2025-04-28 08:21:38如今的台积电HPC芯片占比即将突破6成，除了英伟达连续几代的旗舰级AI加速器之外，执先进封装牛耳的CoWoS技术客户也主要为英伟达。
台积电和英伟达几乎结成了看似“牢不可破”的命运共同体。
英伟达和苹果还能被台积电吃多久？
隐形的知识拼图以及表象的割裂性往往会掩盖底层逻辑的共振。世界的碎片化叙事背后，往往暗藏着跨维度的秩序法则。2025年以来，大陆AI芯片头部企业正在集体发力，形成突破性矩阵，一条非美供应链在关税乱拳下正在加速浮出水面。
近日，华为云最新推出的AI算力集群解决方案CloudMatrix 384凭借其颠覆性的系统架构设计与全栈技术创新，在多项关键指标上实现对英伟达旗舰产品GB200 NVL72的超越，连SemiAnalysis这家曾看低DeepSeek的半导体分析机构也不得不承认，华为CloudMatrix 384基于384颗昇腾芯片构建，通过全互连拓扑架构实现芯片间高效协同，可提供高达300 PFLOPs的密集BF16算力，接近达到英伟达GB200 NVL72系统的两倍。
另一家高算力芯片公司海光财务报表显示突然增加33亿的合同负债，证明了该企业的“深算三号”藏不住了，已经获得了大批量下单。海光继承了AMD的软硬件架构，而且有一套自己的Switch卡间互联技术，据多家券商研报分析，“这可能是目前国产卡里面少有的真正类比NVlink的可实用技术。”
“芯片第一股”寒武纪的财报更令人震惊，一季度营收差不多12亿，几乎等于2024年全年。27亿的存货加上9个亿的预付款项，说明了寒武纪正在加紧流片响应国内客户需求，预计今年第二季度将迎来大爆发。
英伟达给台积电“上供”的边际效应在减弱，同时另一家大客户苹果日子也不好过。苹果2025财年第一财季财报显示，iPhone营收中国市场营收大幅下滑11%至185.13亿美元。而且台积电代工的苹果芯片封装环节仍需完全依靠岛内完成，这一流程在地缘政治紧张时可能中断，导致供应链效率下降。
结语 3nm之后的“无底洞”
就在本文截稿时，台积电在美国的北美技术研讨会上发布了其1.4纳米级半导体工程技术A14，并承诺该技术将在性能、功耗和晶体管密度方面，相较于其N2（2纳米级）工艺带来显著提升。
不过，当单个EUV光刻机日损耗成本高达30万美元时，良率波动1%即可吞噬季度利润的5%（以苹果A18芯片订单测算）。更致命的是，客户集中度TOP3贡献62%营收，一旦大客户因技术瑕疵转单三星或自建晶圆厂，台积电将面临千亿级产能闲置风险。这场豪赌的终局可能是：越是追求制程巅峰，越深陷“高投入-低弹性-强依附”的财务诅咒。
也许，魏哲家在特朗普面一边俯首帖耳，一边不停转动眼珠，表面的游刃有余之下，暗涌着无数个自我否定的褶皱——他的肢体语言也许已经写好了台积电未来命运的剧本。
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- 责任编辑: 李昊
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