【文/《金融时报》，翻译/马力，整理/观察者网 郭涵】

今年2月中旬，华尔街最有权势的投资人和商业巨头们（他们管理着数千亿美元个人财富和数万亿美元资产）如同等候摇滚音乐会开场的追星少年般排起了长队。

唐纳德·特朗普是这场活动的主角。在迈阿密海滩一座拥挤的礼堂里，富豪与首席执行官们足足等待三个小时，只为聆听这位总统在上任后首次面向商界发表的现场演讲。

当美国总统终于在迟到一小时后大步走上舞台时，人群中爆发出阵阵欢呼。在场的名流包括美国私募股权公司Vista Equity的罗伯特·史密斯（Robert Smith）、桥水基金CEO尼尔·巴尔·迪恩（Nir Bar Dea）和阿波罗联合创始人乔希·哈里斯（Josh Harris）。

“如果想要建设更美好的未来、突破界限、释放创新、变革产业并赚大钱，”特朗普总统说道，“那么无论现在还是未来，没有比一位名为唐纳德·特朗普的总统领导下的美利坚合众国更适合的地方了。”

飙升的金融市场似乎印证了这番豪言。经历了拜登政府四年的严密审查和不断指责之后，美国金融精英们的“动物精神”终于可以得到释放。

当地时间4月10日晚，美股三大指数再次暴跌，特朗普在内阁会议上承认政策存在“过渡性问题”

当时，鲜有人担心特朗普演讲中那些更激进的元素（比如他威胁要对“不公平对待美国”的国家征收对等关税）。一位当时与特朗普阵营有联络的参会者表示：“全场没有人提到‘经济衰退’或‘萧条’这种词。我认为这传递了一个非常强烈的信号，表明商界领袖和投资者既乐观又务实。”

然而不到八周，形势迅速逆转。特朗普于4月2日发起的贸易战搅乱了金融市场，引发对通胀的担忧与经济衰退的预警，当初那场演讲的听众们已经进入危机应对模式。

但早在贸易战之前，美国金融业已现颓势：企业并购量创下十年新低，顶级律师事务所受到了白宫的抨击，咨询行业巨头也丢掉了政府合同。从达美航空到沃尔玛等众多公司都下调了盈利预期。许多人都在担心加征关税会重创美国的经济引擎。

一位华尔街高管坦言：“我们当初看错他了。原本以为政府里懂经济的人会劝阻对全世界加征关税这种昏招。我们注定要坐一段时间的过山车了。”

这表明，就连美国商界中最铁杆的特朗普支持者也误读了这位78岁总统彻底颠覆美国经济政策、逆转数十年全球化进程的决心。竞选期间，特朗普与最亲密的顾问曾多次声明，不会根据美国最富裕阶层的需求来制定政策。

在去年7月的共和党全国代表大会上，共和党副总统候选人詹姆斯·戴维·万斯（JD Vance）明确表示：“特朗普总统的愿景十分简单却有力。女士们、先生们，我们已经不再迎合华尔街，我们将致力于为普通劳动者服务。”

与此同时，曾做过对冲基金经理的美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也多次表达了类似观点。今年3月，他在CNBC上表示：“MAGA（让美国再次伟大）并不是‘让企业并购再度伟大’（Make M&A Great Again）的意思。”

加征关税政策的宣布对华尔街来说是一个关键转折点。仅仅两天时间里，标准普尔500指数的市值蒸发了超过5万亿美元。与其第一任期对股市的痴迷形成鲜明对比的是，面对华尔街的暴跌，特朗普总统有时会无视记者的提问，宣称自己“并未关注股市动态”。

当诸如贝莱德（BlackRock）、阿波罗（Apollo）和摩根大通（JP Morgan）这类实力雄厚的金融机构的股票开始下跌时，白宫的口吻发生了变化。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示：“今天早上，我想对华尔街的所有人说，请大家相信特朗普总统。”

美国的高薪银行家、律师和公司高管们开始意识到，这届新政府并不在意贸易政策的改变会动摇金融界赖以生存的“镀金宫殿”的根基。

“对等关税”引发美国和全球股市震荡后，知名对冲基金经理比尔·阿克曼在社交媒体上罕见地发出批评 图自：彭博社

多数人保持了沉默，在私下里抱怨税率过高、计算方式不透明且缺乏逻辑。像比尔·阿克曼（Bill Ackman）、丹·勒布（Dan Loeb）和克利夫·阿斯内斯（Cliff Asness）这样的亿万富翁对冲基金经理则在X平台上宣泄不满，特朗普的前商务部长威尔伯·罗斯（Wilbur Ross）对英国《金融时报》直言：“这种关税计算方式相当不同寻常。”

有人说得更加直白。投资公司天桥资本（SkyBridge Capital）创始人安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）指出，“他想终结全球贸易体系，他想削弱美国，像‘英国脱欧’那样让美国脱离全世界，这是美国有史以来制定的最愚蠢的经济政策。”安东尼·斯卡拉穆奇曾在特朗普第一任期时短暂地担任过白宫通讯主任。

商业精英们起初认为，关税是从特朗普政府那里获取好处而不得不付出的代价，包括放松反垄断执法以及大幅减税等政策红利。

然而，特朗普执意通过升级贸易战来扰乱华尔街，这导致了持久的信任危机，并引发担忧：那些指导商业活动的金融模型已经无法预测接下来会发生什么。十多位投资者和企业高管向《金融时报》表达了上述观点。

“鉴于我们目前被蒙在鼓里的状态，现在投资就好比是在超级碗比赛开始前押注哪支队伍会获胜，而你不清楚有哪些参赛队伍，也不知道球队里有哪些球员。”橡树资本（Oaktree Capital）联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）指出，“投资很大程度上是基于‘未来会与过去相似’的假设，然而这似乎已经不再可靠了。”