对特朗普经济政策议程的主流批评观点认为，几乎不可能靠加征关税来弥补减税计划的成本。

根据研究机构宾大-沃顿预算模型研究中心（PWBM）估计，特朗普的计划将在未来10年内令美国新增5.8万亿美元赤字。而立场保守的智库税务基金会（Tax Foundation）估计，特朗普关于加班费免收联邦税的新计划将在未来10年内令美国政府再损失2270亿美元收入。

然而，彼得森研究所的奥布斯特菲尔德与金伯利·克劳辛（Kimberly Clausing）均认为，如果对所有商品加征50%的关税，特朗普政府最多只能增加7800亿美元的财政收入。

耶鲁大学的特德斯奇指出：“如果我们想用关税完全取代所得税提供的财政收入，需要征收至少66.7%的关税。还要记得，人们会开始寻找替代进口，别的国家也会发动关税报复等等。那个等式不可能成立，你需要加征的关税率恐怕还远不够高。”

IBM副董事长、前特朗普白宫最高经济顾问加里·科恩（Gary Cohn）9月初对哥伦比亚广播公司（CBS）表示，他认为国会不太可能通过特朗普的税收计划。“我确实认为，参众两院正出现越来越多的反对声，可以说民主、共和两党都反对会带来巨额赤字的税收计划。”

部分投资者与经济学家还担心特朗普试图削弱美联储的独立性。

在上次任期内，特朗普多次在当时的推特上公开抨击美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell），并一度宣称鲍威尔是比中国更严重的“美国之敌”。

特朗普至今仍对鲍威尔持批评态度。他上个月称美联储“经常犯错”，而自己的经商背景意味着“我的直觉在很多情况下比美联储或美联储主席的更优秀”。

在美联储于当地时间9月18日宣布降息50个基点后，特朗普说，这表明要么美国经济“非常糟糕”，要么美联储在“玩政治”。

当地时间2024年9月18日，美联储主席鲍威尔宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。视觉中国

特朗普政府的前美国贸易代表、至今仍是这位前总统亲密顾问的罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer）曾表示，希望削弱美元汇率，以促进美国商品出口海外，更低的利率可能有助于这一政策的执行。

特朗普竞选阵营的部分成员认为，近年来通胀率的飙升意味着美国政府应该加大对货币政策的影响力。

拉弗说：“不管是不是他本人的错，拜登都会被视作要对通胀问题负责。这就是政治上的逻辑。在我看来，基于政治的逻辑，如果某人被广泛期待应解决某个问题，他就要为事情的最终结果负责。如果他们（美联储）犯了错误，做错了事，那些美联储的成员会面临什么下场？没有任何后果。他们甚至不会丢掉工作。”

然而，一些经济学家警告，任何试图削弱美联储独立性的举动都可能引发市场动荡，甚至可能诱发更严重的通胀。

曾在克林顿政府担任财政部长的哈佛大学经济学教授拉里·萨默斯（Larry Summers）表示：“人们之所以预期通胀不会长期化是基于如下的判断，即一个政治上独立的美联储会在通胀水平过于严重时采取限制措施。如果这样的预期不存在了，意味着工资和物价会进一步上涨，因为人人都预计会出现更高的通胀水平。”

穆迪分析公司的赞迪则质疑任何人为导致美元弱势的提议。他说：“我不知道特朗普打算如何让美元持续贬值一段时间。他们可以试图操纵美联储，推行非常宽松的货币政策。这也许会在短期内奏效，但很快就会引发通胀，并产生极大的负作用。”

一个多世纪以来，美联储的政治独立性都被写进了美国法律，意味着该机构仅对国会而不是总统负责。而任何实质性的改变，包括人事调整，都不能由行政部门强行通过，必须要获得绝大多数立法者的支持。

在2012年至2016年担任联邦储备系统历史学家的加里·理查德森（Gary Richardson）说：“国会设计美联储的目的是让任何总统都很难在一个任期内干扰美联储的领导层。他们可以有许多抱怨，但美联储不必理会。”

鲍威尔的美联储主席第二任期将在2026年5月结束，这意味着特朗普有条件在赢得大选后指定一名更容易受行政部门影响的继任者。

然而，下一位美国总统对美联储7位理事的影响力依然十分有限。阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）的任期最早将在2026年1月结束，下一个空缺要到2030年克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的任期届满。

虽然特朗普试图打消外界对于他将在鲍威尔任期结束前将其赶走的担忧——专家称，这种做法在法律层面是有争议的——但特朗普设置了一个重要的前提。

“我会让他（鲍威尔）完成任期，特别是当我认为他在做正确的事情时。”

乔治·华盛顿大学政治学教授萨拉·宾德（Sarah Binder）认为，如果特朗普的第二任期希望加强对美联储的干预，她预计国会将会“站出来维护美联储”。

“归根结底，这是一个要不要打破规范的问题。特朗普愿意在行使总统权力的道路上走得多远？”

（原文发布在《金融时报》网站评论版面，原标题：“特朗普经济学：一份重塑美国经济的激进方案。” Trumponomics: the radical plan that would reshape America's economy.）

本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。