04. 龙的脚步

西班牙有一句古老的谚语：“其价值等同于一个波托西”。

但“波托西”并不在欧洲，而地处遥远的南美。数百年前，玻利维亚的银矿让波托西成为当时最富有的城邦。但西班牙人扫荡之后，波托西连一丁点闪亮的东西都拿不出了。

到了上世纪70年代，乌拉圭作者加莱亚诺这样描述拉丁美洲孱弱的基建状况：

“巴西同哥伦比亚、秘鲁和委内瑞拉这三个邻国之间没有永久性的陆路交通，大西洋沿岸城市与太平洋沿岸城市之间没有直接的电缆通讯线路，因此布宜诺斯艾利斯与利马之间、里约热内卢与波哥大之间打电话就不可避免地要通过纽约。加勒比与南美洲之间的电话通讯也是如此。”

今天，玻利维亚的锂盐湖正成为影响世界锂资源供应格局的新变量。玻利维亚、智利和阿根廷构成了南美“锂三角”。

玻利维亚：2,300万吨储量

阿根廷：2,000万吨储量

智利：1,100万吨储量

当中国矿企的脚步行至南美的深山，我们面对的，是一个和非洲大陆同样复杂的挑战。比如曾被殖民的玻利维亚多年来也未建立起自己的工业化体系，这意味着——

1.和非洲一样，玻利维亚缺少矿业开采所必需的基建及各类配套设施。

2.玻利维亚没有忘记波托西的眼泪，人们对外来矿产开发者带着敏感、谨慎的情绪。

也就是说，新能源时代，中国矿企的全球化远征将在未来颇长一段时间里，都不得不直面由西方部分国家“不做人”所造成的复杂形势。

但中企的脚步仍然稳健——包括2015年五矿资源从嘉能可手中购得秘鲁的世界级矿山拉斯邦巴斯铜矿、2023年洛阳钼业联手宁德时代获取玻利维亚Uyuni和Oruro两座巨型盐湖锂矿的开发权等。

除了企业自身的实力，支持中国矿企走遍全球的是以下三个优势——

1.来自下游新能源产业升级的推动力。

2.中国制造在基建、人才上的合力。

3.众多发展中国家对真正融入“全球化”的呼唤——所有产业基础薄弱的“外围资源型”国家，都需要来自全球最大发展中国家的合作共赢。

腾科丰谷鲁美矿（TFM）洛阳钼业

新能源产业牌桌的座次已经发生改变。

过去，供应链核心是在更靠近煤炭、石油的地方，当时中国还是相关产业的后发国家。

今天，人类进入绿色能源时代，供应链核心开始变成那些更靠近关键矿产的地方。中国新能源产业开始引领全球。

以洛阳钼业的全球找矿史为例，就能发现其和我国新能源汽车产业的发展颇为同频——

来自祖国巨大的市场需求，是今天中国矿企远征的推动力和保障。让中国相关企业在供应链中有着不可替代的位置。

中国矿企高效的生产能力不仅供给本土，也保障了世界各地能源产业转型的需求，将中国排斥出关键矿产供应链的代价十分高昂。

洛阳钼业

中国矿企的技术创新和产业链上下游的合力也正助力中国矿企穿越周期——我们以近期进入价格低迷期的钴为例，看中企如何保证无论处于哪个周期，都有强大的资金支持全球找矿的步伐。

近50年钴价速览

目前全球钴价下跌原因主要是供应端，钴的供应不断提升，既有来自刚果（金）持续增长的产量，也有来自印尼的钴产量增长（2022 年印尼钴供应量同比增长超200%）等原因。

根据洛阳钼业2023年年报，尽管钴价进入相对低迷的价格周期，但公司钴产品单独的毛利率仍有37.01%。同时洛阳钼业2024年半年报数据显示，归母净利润54.17亿元，同比去年同期上涨670.43%。

原因一方面是铜价不断上涨（钴是铜的伴生矿）。2023年全年，洛阳钼业刚果（金）区域单独铜业务的营业收入为245.95亿元，钴业务的营业收入为34.06亿元。

二是企业坚持技术创新和战略眼光。

举一个例子，中国最大的铜矿巨龙铜矿的铜平均品位为0.32%，而TFM矿的铜平均品位为2.84%，二者差了近十倍，这就是中国国内资源现状与世界级资源的差距。洛阳钼业常说的一个词是“吃干榨净”，即用技术创新，把矿石中所有的资源都提取出来，把“废料”变为“真金”。长期开采低品位、难选矿的经历，锤炼出中国矿业公司“低成本开发、精益生产”的能力，这种能力一旦被复制到T矿和K矿这种世界级资源，简直就是降维打击。

同时，洛阳钼业有国内第一个数字矿山系统、第一条智能遥控露天采矿生产线、第一台绿色纯电动矿用卡车和纯电动无人卡车、第一家5G无人智慧矿山。洛阳钼业无人矿用车，一人可驾驶15辆，节约成本超过5000万元。

中国企业还拿出了产业链垂直化解决方案，实现对多座海外钴矿的间接持股。如宁德时代收购洛阳钼业TFM铜钴矿的23.75%股权等。这使得钴的下游产业和上游产业各自为利又共担风险。

长远来看，钴还是会出现短缺。钴价则会上涨。

国际钴业协会预计，2030 年钴需求量将在2023年的基础上翻一倍以上。钴市场规模也将翻倍，其中95%的增长来自电池应用——全球电池钴需求将增长近四倍。

目前美国几乎失去所有钴矿，同时美国本土并不具备中国这样蓬勃的钴需求

从上图可以看出，2023 年新能源汽车是钴最大增长驱动因素，电池则是钴最主要的下游领域。根据 Benchmark Mineral Intelligence数据, 其中动力电池占比约为 40%、消费电池占比约为 30%、高温合金占比约为 9%。

动力电池领域，中国已经连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。中国形成了完整的电池上下游链条，中国电池正负极材料和电池产能全球占比都在七成甚至更高。

欧美锂电产业则还处于急需中企扶贫阶段（可点击星船旧文《中企的欧洲扶贫路：新能源的共同富裕没那么简单》）。

这意味着，尽管费尔南德斯们为美国企业重返非洲做足舆论功夫，但都无法支持其企业真正拥有前往遥远大陆的动力。

最后，中国制造合力带来的矿山建设效率，也让美国企业更难在成本效益上和中国企业竞争。

矿山的“中国速度”背后，离不开负责矿区土建工程的中国川铁、中铁9局、中国15冶等兄弟单位。它同时伴随着越来越多来自中国的铁路设计标准、电力设计标准正在非洲出现。