【对于读者来说，全国政协常委、外事委员会主任楼继伟的主要身份是前财政部长、刚刚离职的社保基金理事长，共和国的财政管家。其实早在26年前的1993年，楼继伟就已经进入国家经济的中枢机关担任要职——国家体改委宏观调控体制司司长。他后来做财政部长时所面对的体制，恰恰是自己在1993年参与的那场改革的产物。

10月26日，楼继伟应邀出席第五届复旦首席经济学家论坛，并作题为“90年代金融改革”的主旨演讲，回顾了1993-1994年的重大改革，讲述了当代中国金融-经济体制的起源。

近来，中央和地方财政权责划分、金融“去杠杆”等话题，再次引发激烈讨论。在刚刚结束的四中全会上，中央正式提出了“第五个现代化”——国家治理能力现代化。在又一次重大转变的前夕，楼继伟以当事人的身份回顾上一次改革，对于即将出现的变革有重要参照意义，观察者网特登载全文，以飨读者。】

楼继伟做演讲

尊敬的焦扬书记，各位首席经济学家，老师们，同学们，大家上午好！

本届复旦首席经济学家论坛的主题“新中国经济70年与全面开放新格局”是一个大题目，我今天讲一点历史：90年代金融体制关键性改革以及相关的思考。

背景：“承包制”在城市失败，导致严重通胀

1993年，宏观经济体制改革拉开了序幕，也是我国市场经济建设的重要里程碑。这次改革涉及财税、金融、价格、外贸、投资、企业等多个领域，以财税改革为重点，金融改革是其中一个重要的方面。

这次改革不仅仅完成了当时治理通货膨胀的重要任务，并且与其他方面的改革相配合，基本解决了宏观经济稳定能力不足、资源配置效率低下的问题，基本上建立了以市场配置资源为基础的宏观调控体制，也就是刚才讲到的初步形成货币政策和财政政策相互配合，为建立市场经济体制奠定了一个基础。我先给大家简单介绍一下背景。

改革开放以后，财政部和中央银行分开，央行从财政部独立出来。之后恢复设立专业银行，也就是后来的商业银行。对于这段历史，大家都清楚，我就不再重复。下一步，就面临往什么路子改的问题。

对此，当时讨论很激烈。而这个激烈的讨论是在整体经济运行和整体经济改革的背景之下开展的：

1984年，我们进入了城市改革。此前几年是农村改革为主，而城市改革就是全面改革。

1985年，提出了全面配套改革的方案，1986年实施，但最后夭折了。

从1987年开始，实行了大包干，大包干学的是农村的经验，以为运用到城市改革当中有同样的效果，五大包干政策包括：企业大包干、部门大包干、财政大包干、信贷包干、外汇包干。

执行大包干之后，在五花八门、层层嵌套的包干体制下，由于政体不分、市场和监管不分、资源配置扭曲，特别是导致了顺周期行为，因而我国在1988年出现了严重的通货膨胀。

1989年4月8日，重庆市民（当时属四川省）抢购香烟。

为什么会出现顺周期？为什么在农村改革没有造成顺周期？因为农村包干非常简单——给国家的公粮交够了，剩下的是自己的。当时由于存在“剪刀差”，粮价定的很低。虽然农民们承包把粮价提高了，但由于生产多了，比较效益仍不高，因而还会有剩余劳动力转向其他行业。

而城市承包则不同，只规定两个方面：一是税收包干，交给国家一定数量后，剩下都是自己的。因此，企业会多生产、投资、消费，而不用再交税；二是信贷包干，特别是再贷款包干、基础货币包干，即各行和各个地方通过人民银行的总行和分行再贷款包干，这导致高能货币被释放出来。因而出现了顺周期行为，很快出现通货膨胀。

对于上面这些问题，我国从1989年开始治理整顿，采用了严格的行政手段控制。这样做的结果是虽然把通胀压下来了，但经济效率也变得低下。

1992年小平同志南巡讲话后，行政性的紧缩和管控大大放松了。结果，从1992年底通胀又开始快速抬头。这是为什么？原因在于五大包干体系没变。

如果不进行综合型的配套改革，那么1988年的高通货膨胀局面还会再次出现。而解决这个问题，金融体制改革是一个重要的难点。这就是我们从1993年开始准备，1994年推出金融改革的背景。

面临的主要问题

如果要讲清当时金融行业的混乱局面，就需要很长时间，我在这里就不说了。而对这种局面，当时大家的思想非常活跃，都认同必须改革，但对怎么改的看法不同，这集中在以下几个方面：

第一，是建立一个集中的货币政策决定和执行体制，还是集中决策、分散执行的体制？这一点，人民银行各分行大都赞成后者——集中决策、分散执行。

第二，对专业银行来说，是实行总分行制、采用集中管理、单一法人，还是实行子行化，并由各省人民银行分行就地监管？这引起了巨大的争论。对人民银行各分行来说，当然是愿意采用后者。因为这样一来，它们能够在当地政府那里有面子，可以调动更多的资源。

第三，专业银行要不要商业化、把政策性功能分出去，还是继续保留专业银行？大家对这个问题的看法也不一样。有的专业银行愿意保持政商不分、责任不明的状态，那样它们干什么都可以有借口。

第四，是否要实行汇率并轨。是实现经常项下可兑换，还是继续保持汇率双轨制，这是一个重大的差别。

第五，金融要分业经营、分业监管还是混业经营。对这个问题，当时的讨论倒并不是特别激烈。

对这五个方面，大家的意见不一致，不能只听各方面的意见，最后却做不出决策。

中国人民银行，资料图