从土地出让金财政到股权财政，有赖于国企改革进一步推进

观察者网：九大任务的第三条提到，要谋划进一步全面深化改革重大举措。这一两年来，经济学家对于深化改革的呼声比较大，具体表现之一就是两个不动摇的执行问题。2023年是改革开放45周年，您如何理解当下全面深化改革的意义，当前的改革，哪些方面或哪一方面您比较关注，如何解决？

李迅雷：会议提出要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。今年恰逢改革开放45周年，回顾我国的十四至十八届三中全会，其主题都围绕着建立社会主义市场经济和深化改革开放来展开。可见过去30年中国之所以能取得巨大成就，核心就是改革开放。

我对提到的其中三大领域的改革比较关注。第一个是“不断完善落实“两个毫不动摇”的体制机制，充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力”。在各类经营主体中，民营经济体量最大、贡献的就业人数最多，创造的经济价值最大，因此落实好“两个毫不动摇”的体制机制，对活跃民间投资、稳定和扩大就业等都至关重要。

会议提到的促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措。期望这些举措能尽快落地。

第二个是国企改革。会议提出“深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力”。我在去年年末就提出了“股权财政”这一思路，认为要做优做强做大国企，就需要推进国企改革和并购重组，盘活国有股权，使之更加科学合理，从而提升其估值水平，真正实现保值增值，同时也能给国家财政增加收入，从过去长期从土地出让金中获得收入，转型到从股权财政中获得收入。

数据来源：Wind，中泰证券研究所

对资本市场而言，国企改革的成功与否对于活跃资本市场、提振投资者信心也至关重要。因为国企市值大，对指数的影响也举足轻重。

第三是“要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革”，财税改革涉及到国民收入的二次分配，这对于调整居民收入结构、提高中低收入者的收入水平肯定是有利的，故这对于解决有效需求不足和预期偏弱问题也是有帮助的。金融体制改革则有利于朝着金融强国的目标去发展。

中国对外资的吸引力将长期存在

观察者网：第四条任务是关于高水平对外开放的，会议提出了打造“投资中国”品牌的说法。由此联系到今年中国外商投资金额跌入低点备受关注。（前三季度实际使用外资金额9199.7亿元，同比下降8.4%）但也有学者指出，中国目前不缺资金，这也不值得担心。您如何看待现阶段中国外商投资金额的下滑，以及打造“投资中国”品牌的重要性和必要性？

李迅雷：高水平的对外开放，即中国的开放之门要越开越大，提供的便利性和规则要达到国际一流水平，从而继续提高我国的外贸进出口份额，吸引更多的外资到中国投资。

之所以强调高水平的对外开放，是因为我国的劳动力价格优势正在消退，因此需要增强我国全球最大的产业链、供应链优势。要加快培育外贸新动能，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。会议提出要放宽电信、医疗等服务业市场准入，对标国际高标准经贸规则，认真解决数据跨境流动、平等参与政府采购等问题，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境——这些举措一定会对外资产生新的吸引力。

当然，中国在新旧动能转换的过程中，一定会出现此消彼长的特征，即新兴产业崛起的同时，低端产业外迁现象，所以FDI的下行是一个正常现象。如日本、韩国等在经济转型升级的过程中，都出现了外资的净流出。

我国与日韩相比，经济体量更大，市场也比他们大得多，加上基础设施和产业链的优势更加明显，因此对外资的吸引力将长期存在，关键在于要提供国际化一流营商环境来吸引外资。中国经济必须是双循环才能实现稳增长的目标，高水平开放将是长期国策。

为提高预期，建议2024年对CPI设立1%下限

观察者网：最后，您对今年中国经济目标任务的完成，和明年经济走势如何预测？

李迅雷：我认为，今年我国经济增长的目标应该能够顺利完成。但也应该看到，这里既有去年基数较低的因素，又有名义增长率低于实际增长率的原因。2024年中国经济所面临的内外部环境的压力还是客观存在的，应该把不利因素考虑更充分一些，这样才能做到进退自如。

不少学者猜测2024年的GDP增速目标为5%左右，但我认为中央经济工作会议提出的“持续推动我国经济实现质的有效提升和量的合理增长”是非常正确的表述。

因为经济增速的快慢与内外部环境密切相关，目标定的过高，容易导致“冒进”，过低则导致内循环不畅。因此，如果把GDP的增速目标设定为全球平均GDP水平的1.5-1.7倍，根据历史数据比较，这应该属于不错的合理增速了。

目前大家不清楚政策的“轻重”力度究竟有什么变化，但我始终认为，政策是“对冲风险”的，即跨周期、逆周期的调节会持续，以稳增长为目标，稳中求进、底线思维。

从名义增速看，2024年出口将转负为正，对GDP的贡献有所提高，消费将继续平稳增长，而投资增速则比今年有所提高。建议2024年的政府工作报告可尝试设定物价目标的下限，即过去一直以CPI3%作为上限，今后可以设定不低于1%的下限，这将有助于“提高预期”。

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