中国铁塔计划募资近600亿冲刺全球规模最大IPO，为还千亿欠债？

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中国铁塔计划募资近600亿冲刺全球规模最大IPO，为还千亿欠债？
- 吴娅坤写干货。
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2018-07-24 15:08:49 字号：A- A A+ 来源：观察者网

关键字: 中国铁塔上市中国铁塔最大IPO移动提速降费中国铁塔债务

此外，英国《金融时报》还提出了两点中国铁塔在将来发展中可能会存在的问题和挑战。

一方面，投资者担心，考虑到中国铁塔的国有企业身份，这在确保其无可撼动的垄断优势之外，缺乏有力竞争对手和依赖政府将使得公司业绩增长放缓。Smartkarma公司电讯分析师Chris Hoare认为，中国铁塔没有明显的提高收益的途径。

另一方面，对于中国铁塔来说，租户是收入的保障，其主要租户——中国三大运营商在面临“提速降费”难题时，毫不犹豫地将成本转移给了中国铁塔。受此影响，中国铁塔今年的收入较去年同期下滑约6%。该公司过于依赖三大运营商。智通财经曾评价称：以共享模式为核心的中国铁塔经营出的好业绩或许只是抬高估值的手段。

原中国铁塔董事长刘爱力也曾早已坦言，如果铁塔公司无法尽快上市，就不能及时解决债务、财务成本过高问题，会降低三家电信企业运营成本的力度，直接损害三家电信企业利益，这就违背了改革初衷，失掉了改革的意义。

事实上，三大运营商在中国铁塔内既拥有股东身份又拥有客户身份的状况，似乎已经使双方出现了一些矛盾。

今年1月31日，中国铁塔与三大运营商签署了《补充协议》。自2018年1月1日起，中国铁塔针对基准价格在不同共享情况下，给予参与共享的租户和锚定租户的共享折扣率均上涨了10%。

据《华夏时报》此前报道，有通信业内人士表示，三大运营商在提速降费的政策要求下，为保持盈利，希望能压低宏站业务定价，降低成本开支。而这明显与股东希望中国铁塔利益最大化的诉求相违背，也不利于中国铁塔经营效益的进一步提升。

招股书显示，中国移动、中国联通、中国电信三家在中国铁塔内所占股份分别为38%、28.1%、27.9%，完成上市后，中国移动仍将为中国铁塔的最终单一第一大股东。而三大运营商为中国铁塔带来的营收占其总营收的99.8%，中移动更是在当期为中国铁塔带来了超过五成营收。

《人民邮电报》23日则援引独立电信分析师付亮的说法称，中国铁塔改革发展，为三家运营商带来两次资产溢价。

第一次是“溢价”20%收购三家运营商的存量铁塔资产，运营商的资产增值了。第二次就是即将在香港IPO，由于三家运营商是中国铁塔原始股的持有者，随着股票发行及股票交易，三家运营商所持有的股份账面价值将有不小的提升。两次“溢价”实实在在地促进了国有资产“保值增值”。

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标签中国移动铁塔上市港交所
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