【新巴山轮会议报道】本周三，路透社报道称，世界银行发布关于中国经济的最新报道，再次对中国的金融监管提出批评，且措辞严厉，声称除非中国政府马上改革消除整体经济中的扭曲现象，否则干预举措可能引发动荡。在这份报告中，世行表示：“政府透过行政与价格管制、担保、信贷指导、渗透金融机构所有权及监管政策，在资源分配上进行广泛且直接的干预。”

尽管路透社暗示事态严重，不过世界银行敦促中国政府放松市场监管早已成为“规定动作”，并不特别。只是恰逢中国A股股市指数动荡，世行在这个时间点上的批评被放大，引起了不少舆论关注。与此同时，在7月1日结束的“新巴山轮会议”上，刚好有两名世行专家发言评论中国和世界经济。其中世界银行发展预测局局长高斯先生对全球经济发展的宏观形势进行了评估。在世界经济下行的趋势下，他反复提及的一大风险不是中国的金融监管，而是已经形成的美元加息预期将会对新兴国家市场的复苏造成一定程度冲击。不过他对世界经济的预测令人略感模棱两可。“我们准备对最好前景，同时也对最坏的前景做好应对。”

世行中国、韩国、蒙古局高级经济学家司克礼则肯定了中国在资本市场和财政金融领域中的改革；反倒认为中国在劳动力市场和土地市场方面的改革不彻底。不过他的一些评述让人略感同义反复，比如“投资不均也会歪曲投资分配”。

世行专家对全球经济形势有全面的观察，但论述中国问题略显隔靴搔痒纸上谈兵。观察者网参会代表感觉，相比三十年前的巴山轮会议，国外专家在此次会议上引起的反响不如中国专家。三十年来中国专家对中国问题的把握深度已今非昔比。吴晓求教授就对世行专家的发言提出了条理清晰的质疑，体现出会议各抒己见的特色。

有趣的是，两位世行专家都不是典型的欧美人，一位是土耳其人，一位是拉脱维亚人。他们在6月30日匆匆离开巴山轮去参加世行报告的发布活动。

以下是他们在新巴山轮会议的发言和互动要点。请继续关注观察者网从江上为您发回的现场报道。

一、高斯发言谈全球经济形势

阿伊汗·高斯（Ayhan Kose），世界银行发展预测局局长（土耳其人，生于长于伊斯坦布尔）

现场，阿伊汗·高斯对全球经济复苏情况做出了评述

阿伊汗·高斯建议大家从网上下载《全球经济展望报告》。发言要点如下：

全年的经济展望良好，有两个趋势正在好转。一个是货币政策的回归。当然，商品的价格还在走低。可以看到分化，一方面是美国和英国，一方面是日本和欧元区，总的来讲分化正在缩小，因为美国经济正在逐渐放缓。欧盟和日本正在逐渐赶上去。第二是风险方面，有一些风险持续存在，但总的来讲是平衡的。对发展中国家而言，有些风险也非常明显。

接下来谈四个问题，世界经济现状到底怎样；第二，美国加息大致会产生怎样的影响；第三，低收入国家应当如何面对，第四，面对低商品价格如何应对，这对政府的政策提出什么样的挑战。

第一，全球经济现状。首先看美国。美国正在经历一个特殊阶段，其复苏能否持久，美国的政策制定者能否进一步提高利率？根据2014年的一条预测曲线，因为在第一季度美国发生大规模雪灾，再综合考虑港口和库存情况，第一季度增长率较低。此后，美国经济增速再度提高。今年也会发生同样情况。第一季度虽然产出有所下降，但是经济是可以复苏的。在全球范围下，一些高收入国家，例如墨西哥，其经济正在复苏，已经走出了危机的阴影，但是非常缓慢，欧元区和日本也一样。

再看发展中国家，包括中国，15年来经济增长一直高企，近年来却在放缓。就全球经济而言，从2010年以来全球经济的增长非常平缓，2.8%左右，今年上半年的表现再度令人失望的。2015年全球经济增长预计为2.8%，此前我们预计为2%，我们预测明年这一数据将会变为3.2%。对高收入国家也一样，经济增速也会提高，明年将继续复苏。发展中国家今年预计在4.8%左右，可事实上只有4.4%。在亚太地区，印度的表现也令人失望。从负债构成来看，印度的数字令人吃惊；巴西也一样，本以为巴西会增长，但已经在衰退；印度洋国家也一样，油价走低。其他发展中国家会提高增长率，虽然中国放缓，但是中国政府采取了一些措施；印度正在加速，明年经济增长会提高7.5%左右。巴西萎缩1.3%，俄罗斯萎缩4.5%，墨西哥也一样，因为油价的下跌等原因，要实现预期目标也很困难。发展中国家经济有一些令人失望的现状，如何才能走出这样的低谷，特别是美国利率变化以后会带来什么样的影响，将来在欧元区也会发生这样的情况，这将取决于希腊债务危机的解决，以及美国利率的微调。

再来看风险，美联储期待利率政策回归，减少波动，长期来讲利率将会提高。短期利率和长期利率之间的差距会缩短，长期利率提高的频次变快，是短时间内的不断提高。我们准备对最好前景，同时也对最坏的前景做好应对。货币政策回归常规的话，才能影响资本市场的表现。一方面市场对于利率提高会作出反映，有一些脆弱性会体现出来。第一个原因，发达国家生产率已经得到提高，尤其是美国，从2013年以后不断提高。另外，从2000年以来平均增长率是比较高的，而且劳动力市场增长也非常强劲。只要利率上升，而且相关工业发展比较健康的话，就会有一些好消息，发达国家的工业活动对于发展中国家也会是非常有益的。

相关的宽松政策今后也会逐渐稳健的推进，比如在日本和一些新兴国家，他们现在正在注入相关的流动性，这将对长期利率设置上限。另外在很多国家，包括丹麦、瑞典、瑞士，其利率却是负的，这样有利于资金流向新兴市场流动。美国的利率上升所带来的对资本流的负面影响，在北欧国家会对它们产生逆向的影响，会减缓负影响。另外转型开展了很长的时间，而且对于零利率开展了一些相关的改革，从06年以来就已经开始改革，这对他们非常重要的。

从市场预期的角度来说，今后欧洲利率将会是负利率，这对美国的利率上升会带来一定的影响，会对市场预期造成改变。在2013年5月份的政策就已经产生了一些变化，今后对资本的流动会产生相关的影响。过去的紧缩政策对货币带来立竿见影的效果，而且在03、04年，早在1999年政策紧缩对资本流产生的影响，一直延续到2004年。我们看到美国资本流动的波动性，汇率大幅度的波动性。另外市场对美国的利率调整以及这些波动有预期。

2017年就会产生一个大的缺口，也就是市场参与者对利率的预期，但随着时间的流动，到了2017年会突然愈合。从长期角度来讲，美国利率会快速上升，流向新兴市场资本会有大幅度的减少，会减少0.7%—1%以上的比率。这会给信贷、信用评级带来很大变化，尤其是很多商品出口国的评级可能会下降，会使之更为脆弱。不同经济体的GDP增长2013-2015年实际上都会大幅度的下降。如果今后利率突然上升的话，对新兴市场会带来严重的冲击。