北京时间11月27日（美东时间11月27日），中国自动驾驶技术企业小马智行在纳斯达克正式挂牌上市，股票代码为“PONY”，成为全球Robotaxi行业的首家上市公司，标志着“全球Robotaxi第一股”正式诞生。

小马智行的上市之路备受瞩目。在扩大发行规模后，若承销商的超额配售权悉数行使，小马智行将以每股13美元的发行区间价上限发行总计2300万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应1份普通股），融资额可达2.99亿美元。此外，加上此次通过同步私募配售价值约1.534亿美元的普通股，小马智行本次IPO总募资金额可达约4.52亿美元（约合人民币32.9亿元），成为今年以来美股自动驾驶领域最大规模的IPO。

自2016年成立以来，小马智行便以开发适用于不同车型及场景的“虚拟司机”（Virtual Driver）为技术核心，致力于提供自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶货运服务（Robotruck）以及技术授权与应用服务。其无人驾驶技术及运营规模在全球领先，是国内首批在北京、上海、广州、深圳取得无人驾驶出行服务许可的企业，也是唯一在这四大一线城市取得所有类别Robotaxi监管许可的自动驾驶公司。

小马智行的Robotaxi服务自2018年推出以来，便在全球范围内引起了广泛关注。目前，小马智行已经在北京、上海、广州、深圳等城市投放了250多辆Robotaxi车辆，并实现了全无人Robotaxi的商业收费运营。截至2024年6月30日，“小马智行（PonyPilot）”App注册用户数超22万，每辆全无人Robotaxi日均订单量超15单。此外，小马智行还在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国家和地区布局自动驾驶业务，实现技术和产品出海。

此外，自动驾驶货运服务（Robotruck）也取得了显著进展。Robotruck和Robotaxi共用一套“虚拟司机”底层技术，80%的技术可共享复用。在今年4月的媒体沟通会上，小马智行副总裁、卡车事业部负责人李衡宇透露，Robotruck业务已进入小规模商业运营阶段，年总营收上亿元。随着自动驾驶技术的不断进步和商业化进程的加速推进，小马智行的Robotaxi和Robotruck业务有望迎来更加广阔的发展前景。

在上市仪式上，小马智行联合创始人、CEO彭军表示：“小马智行自2016年创立，到如今成为自动驾驶大规模商业化和量产的全球领导者，离不开每一位用户、合作伙伴、股东和员工的支持。”小马智行联合创始人、CTO楼天城也表示：“纳斯达克上市只是无人驾驶技术改变世界的开始，我们的征途远未结束。”

根据小马智行最新招股书显示，公司近三年的财务表现稳健。2022年、2023年营收分别为6839万美元、7190万美元，2024年前三季度营收3951万美元，近三年总营收超1.79亿美元（约13亿元人民币）。虽然公司在过去几年中一直处于亏损状态，但亏损幅度正在逐渐缩小。2022至2023年，净亏损分别为1.48亿美元、1.25亿美元，2024年前三季度为9389万美元。与此同时，公司的运营费用也在得到有效控制。2022至2023年，运营费用分别为2.03亿美元、1.60亿美元，2024年前三季度运营费用为1.16亿美元，与去年同期基本持平。

当前，小马智行将营收分为三块：自动驾驶出行服务收入、自动驾驶货运服务收入、技术授权与应用服务收入。招股书显示，2024年前三季度，自动驾驶出行服务收入为470万美元，同比大幅增长422.2%；自动驾驶货运服务今年前三季度收入为2740万美元，同比增长56.5%；技术授权与应用服务收入方面，小马智行今年前三季度收入为740万美元，同比增长155.2%。随着自动驾驶出行服务商业化部署加速，公司预计，未来此项收入将在绝对金额和总收入占比上持续增长。

小马智行在招股书中表示，本次IPO所筹集资金将主要用于三个方面：一是自动驾驶出行服务及货运服务的大规模商业化和市场开拓，包括生产、销售、营销、客户服务和行业协作；二是自动驾驶技术的持续研发和投入；三是潜在战略投资和收购，以提升公司技术能力和搭建产业链生态。

然而，小马智行也面临着诸多挑战和竞争。在自动驾驶领域，不仅有传统汽车厂商下场投入研发，还有众多科技公司纷纷布局。未来，小马智行能在全球Robotaxi市场占据怎样的地位，争得多大的份额，是否能应对好不同地区的相关政策法规，将是资本市场长期关注的重点。

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