观察者网·大橘财经讯（文/周深 编辑/周远方）成立第10年首款产品上市，第12年还未盈利，旗下10款疫苗中仍有9款处于临床、临床前研发，江苏金迪克生物技术股份有限公司（下称：金迪克）想没想到“弯道超车”的窗口期竟这么短？

4月2日，科创板上市委发布公告，将于12日上午审议金迪克的IPO申请。

然而，在招股书中，观察者网发现，金迪克最早由6名创始人在2008年设立，但10年后，其中5人相继退出。2020年5月，也是接受上市辅导的前2个月，最后一名创始人突然撤离。值得注意的是，其股权的转让价格是前一位创始人2018年退出时的近15倍。

自成立以来，金迪克一直在进行产品研发，但直到2019年11月，旗下第一款疫苗——四价流感病毒裂解疫苗才获批上市；截至2020年末，其发明专利仅1项，不符合关于发明专利的科创板上市要求。

据介绍，金迪克现有流感疫苗车间设计产能约为每年1000万剂。本次IPO，该公司计划募资的16亿元中，将有6亿元用于新建新型四价流感病毒裂解疫苗车间建设项目，预计建成后将具备2250万人份成人型疫苗和750万人份儿童型疫苗的年产能。

不过，作为三价流感疫苗的升级产品，四价流感疫苗的供给正在快速放大。金迪克也不得不提示风险称：相关竞品未来如果均能获批上市，四价流感疫苗的市场竞争将趋于激烈，可能导致其四价流感疫苗的市场份额缩减、销售单价下降。

最后一名创始人辅导前高价套现离场

金迪克有限设立时的股东及股权结构

2008年12月，侯云德、赵静等5人与泰州华建创投等联合设立金迪克有限，注册资本1000万元。

招股书披露，到了2017年1月1日，除侯云德、赵静外，最早期的另外4名创始人已经退出。随着余军、张良斌、梁涛、张建辉、聂申钱、夏建国等6人相继入股，侯云德、赵静的持股占比均降至5%。

2018年2月，金迪克有限股东会同意侯云德将其所持的全部5%股权以525万元的价格转让给上述6人中的5人，分别出资105万元。

观察者网查询到，侯云德系医学病毒学专家，1929年出生于江苏省常州市，1994年当选为中国工程院院士。他现任中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所院士实验室主任，传染病国家重大专项技术总师，曾任中国工程院副院长。

2018年，侯云德院士当时已经89岁高龄。金迪克在招股书中称，侯云德由于年龄、身体和自身投资安排等原因转让公司股权并不再在公司任职。

以相同理由退出的还有最后一名创始人赵静。

在接受中信证券辅导前2个月（2020年7月6日），金迪克有限于5月2日召开股东会，同意余军、张良斌、张建辉、聂申钱、赵静、夏建国按照各自持股比例，将其持有公司合计1.80%的股权以1800万元的价格转让给泰州同泽；将其持有公司合计1.80%的股权以1800万元的价格转让给泰州同人。

值得一提的是，泰州同泽、泰州同人为2个员工持股平台。截至2020年12月31日，泰州同泽共有37名合伙人，控股股东、董事长余军担任普通合伙人，其余36名有限合伙人均为公司员工；同期末，泰州同人共有37名合伙人，控股股东、董事张良斌担任普通合伙人，另36名有限合伙人均为公司员工。

其中，赵静累计转让股权比例为0.1476%，对应注册资本9万元。

22天后，金迪克有限再次召开股东会会议，同意赵静将其剩余所持的公司全部股权（3.95%），以合计6200万元价格转让给余军、张良斌、张建辉、聂申钱，对应注册资本241.00万元。

从股权转让单价上看，22天内，赵静的转让价格就增长了近57%。

至此，金迪克创始人全部退出。

对于赵静的退出，招股书表示：“2020年5月，赵静因个人原因辞去金迪克有限董事职务。”

2020年6月15日，金迪克有限召开股东会，全体股东一致同意以2020年5月31日为基准日，将金迪克有限整体变更为股份有限公司。

从估值上看，侯云德退出之时，金迪克整体估值为1.05亿元。

而在赵静2020年5月初首次转让股权时，金迪克整体估值为10亿元；22天后，金迪克估值已经接近15.7亿元。

此次IPO，金迪克预计募集资金将不超过16亿元，公开发行不超过总股本25%的股权，预计市值将达到64亿元。

按照证监会2020年10月26日受理金迪克科创板上市申请来看，这一估值水平在5个月的时间里再度上涨近4倍。

金迪克实际控制人为余军、张良斌，双方为一致行动人，两人直接和间接持股数量相同，发行前，合计控制金迪克85.5676%的股份。

招股书披露，余军1992年毕业于江西中医学院（现为江西中医药大学），获药学学士学位：

1992年8月至1993年10月任临川中心血站技术员；1993年11月至2000年12月任博雅生物制药股份有限公司生产经理；2001年1月至2002年5月任北京耀华生物技术有限公司总工程师；2002年6月至2005年7月任广东佰易药业有限公司副总经理；2005年10月至2014年3月任同路生物制药有限公司副总经理；2014年6月至 2015年5月任海南中和药业有限公司副总经理；2015年6月至今担任公司董事长、总经理。

张良斌同样为本科学历：

1999年2月至2000年5月任博雅生物制药股份有限公司出纳；2000年5月至2001年10月任广东康之选医药连锁有限公司配送中心经理；2001年10月至 2005年12月任广东佰易药业有限公司销售部经理；2006年至今任同路生物制药有限公司副总经理；2017年2月至今任浙江海康生物制品有限责任公司董事；2015年6月至今任公司董事。

招股书显示，金迪克目前唯一上市的疫苗为四价流感病毒裂解疫苗，于2010年3月立项，2019年5月才获批药品注册申请。

另一款最接近上市的冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）于2011年1月立项，今年1月完成临床III期试验，预计今年申报注册。

其余8款疫苗中，1款于2018年立项，4款于2019年立项，3款于2020年立项。赵静退出后立项的就有两款。

对于最后两名创始人的退出，金迪克提示称，侯云德、赵静的退休离任仍可能导致公司存在研发能力受限，进而导致产品研发进度不及预期的风险。