本文来自投中网，文丨马慕杰。

如若金龙鱼此次顺利“跃”过龙门，创业板也将迎来千亿“油王”。

“金龙鱼1：1：1”，这句曾席卷电视媒体的广告语让粮油品牌“金龙鱼”广为人知。

如今，这个在国内颇负盛名的粮油巨头即将登陆A股市场。2019年7月12日，证监会官网披露了益海嘉里金龙鱼（下称金龙鱼）创业板首次公开发行股票招股说明书，金龙鱼此次首发拟发行不超过5.42亿股，募资约138.7亿元。

按照此次发行股数占发行后总股本的比例不低于10%计算，金龙鱼估值约为1400亿元。

值得一提的是，金龙鱼此番上市瞄准的是创业板而非主板。对此，投中网致电金龙鱼董秘办，相关工作人员称，出于公司上市期间信息合规性的考虑，暂时不予披露。不过，一PE投资人对投中网猜测称，金龙鱼之所以会在创业板上市，大概率是想谋求更好的估值。

根据金龙鱼招股书，2016年-2018年，金龙鱼的营收分别为1334.94亿元、1507.66亿元、1670.74亿元，实现净利润分别为8.54亿元、52.84亿元、55.17亿元。对比目前在创业板的上市公司，在已发布2018年年报的公司中，温氏股份的净利润为42.56亿元，位列2018年创业板龙头。而金龙鱼2018年的净利润比温氏股份同年的净利润高出近13亿元，这意味着，若最终成功上市，金龙鱼或将抢下“创业板一哥”的宝座。

不过，投中网发现，金龙鱼并非是一家中国企业，事实上为外资绝对控股持有，招股书显示，金龙鱼控股股东为Bathos，其持有公司99.99%的股份，新加坡上市公司丰益国际间接持有Bathos100%的权益，金龙鱼实际掌舵人为郭鹤年的侄子——郭孔丰。

郭鹤年是一位颇为传奇的富商巨贾，也是马来西亚最成功的企业家之一。其不仅是马拉西亚制糖公司与金龙鱼粮油生意的创始人，还一手创建了香格里拉大酒店，享有“亚洲糖王”和“酒店大王”的称号。伴随金龙鱼走向公众化公司，其幕后大佬——郭鹤年家族也随之走向台前。

营收超千亿，净利润约55亿

如若金龙鱼此次顺利“跃”过龙门，创业板也将迎来千亿“油王”。

金龙鱼招股书显示，2016年、2017年、2018年及2019年1-3月，公司营业收入分别为1334.94亿元、1507.66亿元、1670.74亿元和403.51亿元，实现净利润分别为8.54亿元、52.84亿元、55.17亿元和8.31亿元。

从上述数据来看，金龙鱼的营业收入显然已经超过目前创业板上的所有企业。目前，创业板的上市公司，在已发布2018年年报的公司中，上海钢联的营收为960.55亿元，排名第一；金龙鱼同年的净利润也比位列2018年创业板龙头的温氏股份高出近13亿元。

不过，尽管金龙鱼的营收与净利表现优异于创业板其他企业，但纵向对比看来，金龙鱼的净利润相比偏低。这与其重资产薄毛利的行业属性有关，根据招股书，2016年、2017年、2018年及2019年1-3月，公司毛利率分别为11.07%、8.42%、10.21%和9.99%。

而作为国内最大的农产品和食品加工企业之一，金龙鱼的主要产品包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。从收入构成来看，2016年-2019年3月份，金龙鱼的厨房食品为其贡献了一半以上的收入。

实际上，金龙鱼的厨房食品种类丰富，知名品牌众多。除了金龙鱼品牌之外，旗下还有包括欧丽薇兰橄榄油、胡姬花花生油、香满园等多个知名品牌。

此外，从招股书还可以发现，公司销售模式主要分为经销模式及直销模式，其中经销收入在报告期内的营收占比约为30%。而且，除了线下传统渠道之外，公司还重视线上电商渠道的开发，不仅与京东、天猫超市等电商平台合作，还积极探索餐饮新零售模式，与美菜、快驴进货等生鲜电商平台合作。

“金龙鱼不仅是中国市场中数一数二的粮油企业，其在全球市场中也相对较有话语权，甚至可以左右全球的粮油市场。因此，不管是从行业角度还是资本市场角度，都不能把金龙鱼看作是一个普通企业。”新零售专家鲍跃忠对投中网说道。