营收翻倍、毛利率超70%，为什么大模型的钱都被英伟达赚走了？

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营收翻倍、毛利率超70%，为什么大模型的钱都被英伟达赚走了？
- 吕栋[email protected]
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2023-08-24 14:41:20 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2024-05-09 00:11:46

【文/观察者网吕栋】

“为什么这波大模型浪潮到来时，钱都被英伟达挣走了？”两个月前，当国内AI大模型业者发出这个灵魂拷问时，圈外还不太了解英伟达能在多大程度上受益。

现在一份财报解答了疑惑：101%的营收增速、422%的净利润增速、71.2%的毛利率......

当地时间8月23日，英伟达用惊艳的二季报诠释了，当高科技企业处在风口上时，盈利能力能有多强。

以至于美国媒体在报道这份业绩时，频繁使用“不可思议”、“难以置信”等词汇。

虽然人工智能浪潮风靡全球，让提供算力芯片的英伟达“如日中天”，但这家芯片巨头仍然“惦记着”中国市场，该公司高管在业绩会上再度警告，如果美国长期实施对华出口禁令，将会导致英伟达在全球最大之一的市场失去竞争和领先的机会。

强劲的财报和预期，推动英伟达股价盘后大涨近7%，市值逼近1.2万亿美元（约合人民币9万亿元）。

英伟达GPU

支撑了美股的整体上涨

“英伟达似乎没有什么天花板。”美国财经媒体CNBC评论道。

根据最新披露的财报，截至7月30日的第二财季，非美国通用会计准则口径下，英伟达实现营收135.1亿美元，同比增长101%，环比增长88%，大幅超出华尔街预期的111.5亿美元，并创下历史新高；实现净利润67.4亿美元，同比增长422%，环比增长148%，同样超预期。

随着AI训练市场对GPU需求的飙升，这家芯片巨头预计第三财季的收入将达到160亿美元，而华尔街的预期为125亿美元，毛利率将提升至72.5%。

亮眼的预期，叠加250亿美元的股票回购计划，推动英伟达股价进一步上扬，盘后涨幅达6.6%。今年以来该公司市值已暴涨两倍多，“支撑了今年美股的整体上涨”。

彭博社报道指出，就在几天前，纳斯达克100指数正迎来今年最糟糕的一个月，投资者几乎没有理由感到乐观，但随着英伟达业绩的公布，暂时缓解了市场对美国科技股估值已脱离现实的担忧，“纳斯达克100指数现在有机会改变方向”。

英伟达股价走势

在此次财报披露前，用于人工智能训练的英伟达GPU不断传出涨价声。曾有国外投行估计，英伟达高端AI芯片H100的制造成本为3320美元，而售价则高达2.5万美元-3万美元，利润接近成本的10倍，这也让外界好奇英伟达的真实盈利水平。

根据二季报，英伟达期内的毛利率飙升至71.2%，同比提高25.3个百分点，环比提升4.4个百分点。在CNBC看来，这样的利润水平对实体产品来说有些不可思议。从中也可以看出，英伟达在这轮人工智能热潮中获得的收益，比其他任何公司都要多。

英国《金融时报》报道指出，英伟达GPU在大模型训练市场中占据主导地位，需求飙升，供给而非需求已成为短期内制约该公司增长的主要因素。

英伟达CEO黄仁勋表示，全球最大的云计算公司在最近一个季度布局了基于英伟达最新人工智能芯片的“大规模基础设施”，而其他科技集团也已与英伟达达成合作，将最新的人工智能技术推广到各个行业，“采用生成式人工智能的竞赛已经开始。”

英伟达2024财年第二季度财报

为什么英伟达GPU备受追捧？

英伟达巨大的现金流与其顶级客户形成了鲜明对比，后者在人工智能硬件上投入巨资，并构建了“价值数百万美元”的人工智能模型，但尚未开始从这项技术中获得明显收益。

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