自3月7日发布拟收购上影元文化的公告以来，上海电影（601595）连续两个交易日涨停，并且带动影视板块集体拉升。此次引发市场积极反响的收购，是上影大IP开发战略布局三年之后在资本市场落下的重要一子。

多家机构发布研究报告，“上海电影打开了市场天花板”

3月7日晚，上影股份发布公告拟6120万元收购上影元（上海）文化科技发展有限公司51%股权，通过上影元文化在IP及相关衍生领域的业务拓展，提升上海电影在影视产业链上的整体竞争力，为上影打造IP运营“大中台”。此次收购，代表了上影旗下IP内容开发业务与上市公司平台加速融合。未来，包括爆款动画《中国奇谭》在内的诸多影视IP，将通过市场加持的IP运营“大中台”实现长线运营，发挥出前景可观的长尾效应。

公告发布后，上海电影（601595）在3月8日和9日两个交易日连续涨停。9日，影视股盘中集体拉升。

据了解，此次收购引起了诸多机构投资者的关注。3月8日，海通证券与上影股份就“上海电影整合集团优势资源，拓展IP运营新业务”召开线上交流会，包括上投摩根、海通传媒、中国人寿等头部机构在内的近90位机构投资者参加了交流。

中金公司的研究报告认为，上影元文化所获授权IP涵盖原创动画、经典动画、影视经典，具备较高知名度和IP价值，有望推动上影股份IP运营业务拓展。伴随着电影行业的持续恢复、新业务转型升级，上影股份全年业绩或持续向好。国海证券研究报告则提出，《中国奇谭》IP出圈，开发潜力大，收购拥有其IP运营权的上影元文化公司，有助于强化上海电影与控股股东的优势资源及业务协同，拓展IP 运营业务板块，提升盈利能力与市场竞争力，助力上海电影转型升级。

海通证券传媒互联网首席分析师毛云聪表示，此次收购长期利好上海电影。首先，此次收购打开了上海电影的市场天花板——上海电影的业务将不再拘泥于票房市场，优质IP运营开发潜力巨大，有望为上市公司贡献全新的增长点；其二，目前上影元对于IP的开发仍然以授权和文创为主，尚未放量，后续还有更多产出模式，上海电影完全可以在更多领域实现IP价值的放大；其三，优质IP与公司的终端渠道资源可进一步融合，且影院渠道在顺周期复苏背景下有望持续修复，叠加“数字化”转型战略，公司有望迎来更多机遇。

三年布局“大IP开发”，今朝打通“任督二脉”

上海电影股份有限公司，系上影集团旗下上市公司。上影集团旗下拥有上海电影制片厂、上海美术电影制片厂、上海译制厂等中国老牌影视企业，70余年间积淀了870多部电影、600多部（集）动画、1500余部译制片等丰厚内容资源，形成了几代人的文化记忆。影视IP，无疑是上影的巨大优势和核心资源。此次收购引起的热烈反响，对于上影而言其实并非“意外之喜”——观察者网从上影股份了解到，2020年以来，上影集团提出并持续推进“精品内容、大IP开发、数字化转型”三大“十四五”核心战略；此次IP资源与上市公司的“合体”，是上影打通大IP开发“任督二脉”的关键一招。

翻阅公开资料就可以发现上影三年布局“大IP开发”的脉络：

——2020年第23届上海国际电影节上，上影集团董事长、上影股份董事长王健儿就宣布将“建立IP星球”，当时的具体举措就包括与日后独家播出《中国奇谭》的哔哩哔哩签约战略合作；

——2021年，王健儿在第四届中国影视资本峰会上透露，今后五年，上影将锁定重点IP进行多元开发与高附加值的商业运营，打造“电影IP+新消费+新场景”的IP生态圈。

——2022年，上影集团与上海美术电影制片厂有限公司共同出资成立上影元文化，运营上影旗下众多动画IP及真人影视版权，业务板块涵盖IP开发与运营的全链路。“上影大IP开发的市场主体”是上影集团对上影元文化的定位。

——2023年初，上影元文化为美影厂动画《中国奇谭》打造的多款周边成为爆款，一度上架即告售罄。

“影视IP开发的‘任脉’是内容创作，‘督脉’是产业落地，上市公司是汇集资金、资源的平台，IP要素与上市公司的合体，就是打通这‘任督二脉’的关键。”王健儿表示，一旦收购顺利完成，包括《中国奇谭》在内的诸多IP价值的开发都将提质增速。

三大核心战略融合发展，构筑影视企业新生态

“长期利好”是各方对此次收购的普遍认识。据悉，“大IP开发见实效”是上影集团今年部署的十大重点任务之一，除了落子资本市场之外，上影集团在内容生产、项目载体等各个方面都有支撑“大IP开发”战略的实际行动。

王健儿表示，“精品内容”是上影集团的首要核心战略，也是大IP开发的根源所在——抓“大作品”、搞“大制作”，方能出“大IP”。上影始终以创作为立身之本，“精品内容”战略在持续打造佳作爆款的同时，也将为上影未来的IP开发积蓄巨大能量。2023年-2025年，上影已经纳入计划的影视项目超过20个，其中重点打造的有包括《千里江山图》《中国奇谭第二季》等在内的6部精品，为上影IP资源库不断补充“弹药”。

上影集团近两年来斥资近十亿元打造的两大重点工程项目也都将建成“大IP开发+数字化转型”的“龙头工程”“示范工程”。其中，正在进行焕新升级的上海影城，将作为上海国际电影艺术中心项目的主体，成为“大IP开发”的重要“一翼”，通过优质IP与数字化赋能的叠加效应，形成线下引流、线上运营和创造者共享经济管理模式，打造Web3.0时代的数字经济新范式。上海影视乐园二期建设完成后，则将通过影游联动、文旅融合等方式，线上线下协同发力，建立起“电影+衍生品+娱乐地产”的IP生态圈。

“三大战略的融合，将共同构筑起上影发展的新生态。”王健儿说，“2023年的春天来得早，历经三年冬耕布局的上影，对收获充满信心。”

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