消失的华谊

华谊在几乎所有热门档期失去热度。

华谊曾经缔造了内地的“贺岁档”，也一度定义了中国电影市场。早在2007年，王忠军曾自豪地表示:“去年我们电影成绩比较好，前5名里有3部。今年电影排行前10名里，我们有两部。电影的数量我们一直控制在每年三五部，明年多一点，大概六七部。”

拓普数据显示，如今中国电影史票房前十中无一出自华谊。回顾近几年，华谊兄弟除《芳华》《八佰》外，鲜有高票房的作品。2019年华谊在贺岁档推出了冯小刚执导的《只有芸知道》，但票房惨淡，豆瓣上仅获得了6.3分的评价。2021年华谊推出的《侍神令》在贺岁档的排片垫底。

互联网行业观察家丁道师认为：“电影每个档期都布局的难度很大，不如挑选对自己更为有利（的档期），把好的东西放在刀刃上。”但也有业内人士认为屡屡缺席热门档本质上反映了华谊当下的困境。

天风证券的研报数据显示，华谊兄弟2021年的市场份额已经不到12%，远低于万达电影、光线传媒、博纳兄弟等影视公司。而华谊电影发行份额占比近些年来下滑至2%。

前爱奇艺副总裁、华策影视高管李文曾表示，“在我看来，华谊现在更多的都是参投，自己有话语权的影视项目已经非常少了。像博纳、光线这样的公司，它们都有自己重量级的主控项目，而华谊自己的电影项目比较乏力，只能跟在别人后面做一些小比例的参股。”

即便参投，华谊很难真正获得利润。华谊曾参投的《你好，李焕英》虽然意外斩获超53亿的票房，但华谊从中仅分得约1000万。华谊另外两部参投的电影《盛夏未来》、《阳光劫匪》，票房成绩则表现平平。

票房惨淡的背后是华谊业绩的连年亏损。

2015年6月，华谊兄弟的市值达到巅峰，随后其股价一路震荡下跌。整体而言，华谊兄弟自2006年至2017年整体盈利能力表现不错，但支撑华谊兄弟业绩的并非是其票房和版权业务，而是投资板块。

2018年至2021年，华谊兄弟分别亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元和2.46亿元，总计亏损超64亿元。尽管亏损不断收窄，今年一季报显示，华谊兄弟业绩仍未有好转迹象。2022年一季度公司实现营收1.32亿元，同比下降66.69%；归母净利润为-1.32亿元。在这种情况下华谊陷入了一手借钱一手还款的困局。

例如，2021年5月王忠军、王忠磊被列为执行人，就是因为两人同民生银行一笔7亿元的借款多次展期。2019年1月，华谊兄弟向民生银行申请人民币7亿元综合授信，借款期限为2019年1月25日至2020年1月25日。随后华谊兄弟偿还2亿后便无力继续偿还。最后通过签订三次展期协议，延期两年还清。

此外，2017年12月，华谊兄弟向天津银行申请了为期三年的3亿元授信。然后华谊兄弟先后在2020年12月和2022年5月申请展期延期，迄今未还清。

王忠军用3.77亿买下了梵高的《雏菊与罂粟花》

华谊风光之时，王忠军曾以天价艺术品收藏闻名。2016年，王忠军花费2.07亿拿下曾巩的唯一真迹《局事帖》。此外，他用418万、2.01亿、3.77亿分别买下了陈逸飞的《娟娟》、毕加索的《盘发髻女子坐像》及梵高的《雏菊与罂粟花》。

但如今为了还债，王忠军兄弟把能卖的都卖了。有消息称，2021年王忠军已与古玩经纪人程寿康、李鉴宸2人洽谈，准备私下寻找买家，梵高的《雏菊和罂粟花》。中国艺术品市场信息网艺术品市场观察员王薛强表示：“王忠军出了名的爱画，不到万不得已，他是不会卖梵高这幅油画的。”

随后又直降6800万港币，以近2.2亿港元出手了3700多平方尺的香港豪宅。2019年，他在亚布力中国企业家论坛夏季高峰会表示，“为了公司的安全性，我什么都可以卖掉，这个没有什么丢人的”。

2021年华谊兄弟抛售多项股权，包括华谊腾讯娱乐、河南建业华谊兄弟文化旅游、华谊兄弟（天津）实景娱乐、英雄互娱、天津滨海华谊启明东方暖文化在内的5家公司部分股权，最终回笼6.1亿元。

与其他影视公司相比，华谊更大的隐患是无人可用。

留不住的人

“娱乐公司几乎没有什么固定资产，唯一的核心资产就是艺人，优秀艺人的去留，直接决定了公司的命运。”华谊兄弟演艺公司副总经理王伟丞曾表示。

对华谊而言，冯小刚一定程度上决定了公司的命运。2012年2月，冯小刚曾深夜发了一条“喊累”的微博，该微博引发关注，并导致华谊次日股价开盘急跌。冯小刚的电影作品也被认为是影响华谊股价的“晴雨表”——他的电影大卖，华谊股价飙升；他的作品片票房不佳，华谊股价大概率会跌。

王忠磊曾表示，华谊的天下有一半是冯小刚打下来的。华谊刚进军电影行业时投拍了陈凯歌的《荆轲刺秦王》和姜文的《鬼子来了》，但都没赚到钱。直到冯小刚的出现，情况才发生了改变。冯小刚凭借《手机》、《天下无贼》、《集结号》及《非诚勿扰》等电影为华谊打下了一片天。

王忠军曾在一档栏目中坦言：“如果没有小刚连续拍几个成功的电影，我可能也没有那么在乎这个行业。”一位华谊兄弟离职高管曾对《棱镜》表示：“在某一阶段，优势人才拥有强大的话语权，代表了流量，这当然是一个壁垒。但来自于人才流失和热点转换，对影视公司来说，这个壁垒能够保持的时间非常短。”

华谊在自家招股书中承认，“对冯小刚团队具有一定依赖性”。华谊也意识到仅仅拥有冯小刚是远远不够的。因此，华谊兄弟为扩充旗下人员的阵容大费周折。但如何留住这些人成为了华谊兄弟的难题。