（观察者网讯 文/卢思叶 编辑/庄怡）“有问题，就会有答案”，知乎还在寻找破解亏损困境的答案。

5月25日，知乎发布2022年第一季度未经审计的财务报告。一季度，知乎营收达7.43亿元人民币，同比增长55.4%；不按美国通用会计准则（non-GAAP）调整后的净亏损为3.67亿元，较去年同期的净亏损1.94亿元同比扩大89%。

继去年三季度平均月活跃用户破亿后，知乎的用户增长陷入了停滞，本季度用户出现环比下滑。距离“用户增长”和“减亏”两个指标，知乎仍在求索。

内容商业化收入超越广告成第一大收入来源

从营收结构上来看，知乎对广告业务的依赖进一步减弱。

一季度，内容商业化解决方案业务超越线上广告业务，成为第一大收入来源，收入2.27亿元，同比增长87.7%，占比达30.5%；广告业务收入2.17亿元，占比降至29.2%；付费会员业务收入达2.22亿元，占比29.8%；职业教育业务异军突起，收入同比大增1196%，占比增加至5.3%。

而除了职业教育业务，其他三大主要业务板块增速都有所放缓。一季度，内容商业化解决方案业务、线上广告业务、付费会员业务收入增速分别为87.7%、1.7%、75.1%。

其中，广告收入增速下滑严重。知乎CFO孙伟在财报发布后的业绩会议上解释称，广告业务在一季度受到疫情反复、居民消费和宏观经济短期变化的影响。

具体来看，由于物流和供应链受疫情冲击严重，电商投放在一季度处于负增长状态；随着新国货进入消费退潮的调整期，日化美妆的广告投入也在缩减；而游戏、IT、3C、教培等领域受影响较小，仍有增长机会。

知乎2022年Q1主要财务数据

而上述业务的持续增长有赖于营销成本投入。一季度，知乎总运营费用达9.84亿元，较2021年同期的6.15亿元增长60%。

其中，销售和营销费用高达5.07亿元，占据运营费用的一半，较2021年同期的3.47 亿元增长46%。财报显示，该部分成本主要用于吸引新用户相关的推广和广告费用，以加强知乎的品牌认知度。

研发费用和行政开支也在快速增长，一季度，知乎研发费用达1.66亿元，同比增长56%；行政管理费用达3.11亿元，同比大增91%，是由于股权激励费用增加和双重上市费用增加。

用户环比下滑，周源：工作重点在社区

2022年初，知乎提出“减亏”和“生态第一”两大战略重点。知乎创始人、董事长兼CEO周源此前表示，将在用户的数字增长和收入增长背后，关注社区氛围满意度、创作者体验等指标。

今年一季度，知乎的用户增长并不乐观。一季度，知乎平均月活跃用户达1.01亿，较2021年同期增长19.4%，较上一季度（2021年第四季度）的1.03亿环比却出现下滑。

值得注意的是，今年一季度中，疫情宅家和社会热点话题频出等因素理应能提升用户活跃度，但知乎的月活用户却不增反降。对此，周源在财报发布后的电话会议上表示，社会热点的本质不能只看流量，如何帮助用户构建理性讨论氛围的意义比获客更重要。

周源强调，知乎今年关于增长的战略核心是围绕“生态第一”展开，以社区为重点。

日前，知乎发布了第四期“海盐计划”，在创作体系、流量倾斜、资金收益上颁布多项措施，激励垂直领域的内容创作。周源表示，知乎在推进对社区中的高等级创作者扶持，并计划二、三季度推广至中腰部创作群体中。

财报显示，截止2022年3月31日，知乎内容累积量达5.23亿条，季度平均高等级创作者日活跃数同比增长45%以上，日均内容创作同比增长超过125%，创作者取得的收入同比增长超过70%。

除创作者外，用户内容消费在稳步推进。周源表示，随着平台算法迭代、用户分层升级、社区治理等，社区下半年的生态目标和增长目标都会取得较为明显的进步。

“好的生态会带来好的内容，从而驱动高质量的用户增长和收入增长。”周源表示，对知乎今年下半年的增长保持乐观。

自4月成功登陆港股实现双重上市后，知乎还在寻找盈利的答案。周源在财报会议上表示，对知乎在未来一段时间后取得盈利是有信心的，“我们会持续对运营费用和成本进行监控，降本增效在本年度和明年都是核心工作之一。”

最新财报显示，基于对未来的信心，知乎将在未来12个月内进行至多1亿美元的股票回购计划。

5月25日港股收盘，知乎报20.45港元，较发行价32.06港元下跌36%。截至发稿，知乎美股上涨5.26%，报1.4美元，较去年7月的最高点13.85美元下跌近九成。

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