（文/观网财经 贺喜格 张广凯）

忙着过双十一的阿里巴巴，终于在11月18日美股盘前才公布了2022财年第二季度（即2021年7-9月）财报。

根据财报，阿里巴巴当季收入2006.9亿元人民币，同比增长29%；经营利润为150.06亿元，同比增长10%。但利润的增长，主要来自去年同期的低基数，当时阿里给蚂蚁员工发放了巨额的股权激励，今年光是这部分支出就少了156.9亿。

实际上，真正能反映阿里今年三季度经营状况的调整后净利润，同比下降39%，业绩不及预期。

业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅达11.13%。今天的港股市场，阿里巴巴同样暴跌10.71%

阿里巴巴美股跌幅达11.13%

针对净利润的大幅下滑，阿里在财报中作出解释，“主要由于对正展现稳健业务增长的关键策略领域(如淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada)投入的增加，以及支持商家的举措。”

财报显示，阿里的销售和市场费用占比与去年同期相比由173.7亿元增加至288.6亿元，同比上升了67%。这似乎也印证了，阿里正在烧钱开拓新业务。

阿里巴巴2022财年第二季度财报

下沉市场里蕴藏着无限潜力，这早已不是秘密，而阿里也从未掩饰过要进军下沉市场的决心。阿里财报里提到的淘特，也就是“淘宝特价版”，正是阿里下沉的重要武器。

阿里巴巴集团董事局主席张勇曾解释，淘特有着非常清楚的价格定位，针对价格敏感型用户，它的战略作用，就是阿里带来新的用户，特别是下沉市场。如此定位，让人马上就联想到拼多多。

在最新的财报里，阿里也试图用淘特的数据，来振奋人心。财报专门强调，截至2021年9月30日止，12个月，淘特的年度活跃消费者数量超过2.4亿，来自欠发达地区的新消费者比例持续上升。

但是，阿里烧钱力推淘特，在用户增长之外，真的带来业绩回报了吗？

答案恐怕恰恰相反，从这份财报中甚至可以看出，阿里的电商业务增长，已经非常乏力。

本季度，阿里中国零售商业的收入为1268 亿，同比增长 33%，但这主要是阿里收购的高鑫零售业务并表带来的增长。

如果只看传统业务，也就是以淘宝、天猫、淘特等平台的广告和佣金收入为主的客户管理业务，收入为716.95亿元，2020年同期则为693.38亿元，同比增长仅为3%。

阿里巴巴2022财年第二季度财报

显然，淘特想从拼多多虎口夺食，还有很长的路要走。

实际上，淘特想要接过阿里增长的大旗，就必须和拼多多正面争夺用户。根据Quest Mobile的数据，阿里的下沉电商平台淘特和拼多多有78%的用户重合。截至今年6月份，淘特1.9亿活跃消费者中，近八成同时会使用拼多多购物。

而且拼多多的用户数量已达8.5亿，70%来自下沉市场，其优势还很难被淘特动摇。

拼多多在双十一期间历来没有阿里那么高调，和往年一样并未公布今年双十一的成交数据，但拼多多并没忘记在要在双十一期间对阿里阴阳怪气一把。其负责人表示：“我们的百亿补贴不设上限，直减无套路，所售产品均为同品全网最低价，并且都是现货销售，没有定金和预售，下单就发货，无需为了凑单满减而做数学题。”

拼多多向来主张“每天都是双十一”，底气就是能常年保持低价。阿里想要借淘特退化成拼多多，先得打赢这场价格战。但这必然带来利润上的损失。

除了下沉市场中要面临拼多多这个对手，在传统的核心业务上，阿里还要面临来自京东的挑战。而在这场战事中，阿里同样表现不佳。

同样是昨天公布2021年第三季度业绩报告的京东集团，今天港股股价大涨9.1%，跟阿里简直是天壤之别。

股价背后是业绩增速的明显差异。

在双十一之后，阿里公布天猫双十一总成交额为5403亿元，相比2020“双十一”4982亿元的同口径数据，2021年增速仅8.45%。京东双十一商品交易总额3491亿元，同比增长29%。

财务数据上，京东集团财报显示，今年第三季度京东集团净收入为2187亿元，同比增长25.5%；截至2021年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达5.52亿，较去年同期净增1.1亿。

雪上加霜的是，阿里不光本期业绩不佳，还罕见下调了未来业绩指引，预计2022财年的总收入同比增长为20%至23%，此前则预计为30%。

此外据财报显示，阿里的研发支出较上年同期下降了40个亿，这是阿里有史以来第一次降低研发支出，而研发投入的主要构成是研发人员的工资。

阿里巴巴2022财年第二季度财报

阿里公布业绩的当日，在国家市场监督管理总局办公大楼，国家反垄断局正式挂牌，此前，11月15日，人社部公布国务院任免国家工作人员信息，甘霖被任命为国家反垄断局局长。

在2022财年第二季度财报电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，“与我们一贯坚持价值创造一样，我们不追求绝对的增长速度和市场份额，不因是市场热点而盲目跟进。我们致力于充分发挥阿里巴巴大家庭多年来沉淀的商品供应链、物流网络、用户运营和渠道拓展的能力，建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，为用户提供在品质基础上的高性价比的商品和服务。”

看上去，严监管下的阿里巴巴，业绩恐怕还要继续低调一段时间。