16日，微信公众号“泽平宏观”发布了任泽平在8月9日分享的最新观点文章，文章称，中国目前的主力生育人群，要生二胎三胎的肯定是75-85年的，不能指望90后00后，因为90后00后的生育观念就发生了变化，而70后的人还是有多子多福这种观念的。

因此任泽平认为，要尽快抓住最后的主力生育人群还允许的时间窗口，推出鼓励生育的措施，比如攀枝花前段时间发500块钱，生三孩四孩的每月每人发500块钱，这都是对的。

文章还指出，未来大家拭目以待，随着老龄化少子化加速到来，一线城市生三孩，每人每月奖励3000-5000块的现金。我本人也会呼吁。放开三孩已经晚了五年，未来应该加大鼓励生育的力度：普惠托育服务供给、女性就业权益保障、现金补贴和个税抵扣、休假激励等。让更多的人敢生，生得起、养得起。

全文如下：

各位朋友晚上好，今天给大家讲几个话题。

国家政策导向和前些年，尤其是跟过去几十年还是发生了比较大的变化，这是我们发展到新时代、新周期所做出的一些重大战略调整。

我们原来讲效率优先、兼顾公平，这是过去中国的收入分配导向。

现在大家明显感觉到，我们这些年开始更加重视公平，调节收入分配、共同富裕，房产税、教育、医疗、社保等等改革开始推进，这会带来一个什么变化？

第二个，在一些行业方面，国家有保有压，一个是规范平台经济、房地产、校外培训，同时大力发展新能源、新基建还有硬科技，为什么做出了这些政治和战略的调整？它一定是经济发展到现在这个阶段，这个时代的需要。

第三个，最近世界各国，包括国内的疫情出现了反弹，跟大家说一说对经济的影响。

第四个，更多的要顺势而为，抓住时代给的机遇。未来从国家的战略导向上看，行业的趋势，行业的投资风险和机会是什么？

在过去这几年，也包括今年，行业的起起落落，包括资本市场的表现，确实跟国家的战略导向有关，而国家的战略导向又跟经济发展的阶段特点和未来形势的需要紧密相关。

最后，给大家介绍一下当前的经济形势和未来的财政货币政策走向。

未来经济下行压力会逐步加大

货币宽松的时间窗口正在打开

先简单回顾一下我们原来谈过的一些观点，跟大家介绍一些分析经济形势，包括大类资产，股市、房市、债市、汇市商品的专业分析框架。

观点是表象的，底层逻辑是它的分析框架。

有了分析框架，大方向不会犯错，把握住大的形势非常重要。

今年1月份，我们提出流动性拐点，随后市场出现了调整，也出现了风格切换，它的一个大背景就是通胀预期起来，所带来的流动性拐点的出现，这个是非常明显的。

前一段时间，因为清理整顿校外培训，我们市场也出现了短暂的调整，这次调整主要是因为情绪，经济的基本面并没有发生变化。

我们5月前后提出过经济周期从滞胀转入衰退，货币宽松的时间窗口正在打开，

我们是在今年初提出滞胀，大宗商品价格起来，大约在今年5月份，我们当时讲对未来的经济下行要有准备，要充分的估计。

客观来讲，5月份经济还是相当不错的，提出这种观点还是要承受一定的压力的。

但最近我们看市场上各种观念，认为经济未来下行压力逐步加大的观点有所增加，原因跟我们原来提的逻辑是一样的，比如说房地产销售的放缓。

但是5月份房产销售都还是不错的，为什么我们提出房地产可能成为今年下半年到明年上半年拖累经济下行的很重要原因？

我们有一个分析框架叫房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。

金融政策的收紧一定会带来房地产销售的下滑。从房地产销售、开发商资金的回笼，拿地、预售、投资，整个链条有一个传导过程。 

所以，未来经济下行压力会逐步加大，货币宽松的时间窗口正在打开。

最近10年期国债收益率从3.1%一路降到2.8%，非常明显是对经济下行和货币宽松的预期。

观点都是表象，不是最重要的，希望大家能够通过这些观点分析经济形势，掌握分析经济形势和大类资产判断的方法逻辑，

比如经济周期的逻辑、大类资产投资时钟轮动的逻辑、房地产的长期看人口，中期看土地，短期看金融的分析框架。

政策在往重视公平、兼顾效率方向调整

美国收入差距回到了100年前水平

第一个问题，改革开放40多年，我们对收入分配是采取了这么一个态度，叫效率优先、兼顾公平。

 因为改革开放之初，经济一穷二白，所以要优先发展经济，

 我们对资本比较友好，采取的是效率优先的收入分配制度，叫先富带动后富。

 最近大家明显感觉到，我们政策在往重视公平、当然也兼顾效率这个方向进行调整。

为什么经济发展到今天，要重视公平、调节收入分配、实现共同富裕，有这么几个原因：

第一个，我们党的初心是为人民谋幸福，为民族谋复兴。

 收入分配问题关系到社会的稳定、关系到人民的美好生活。

 收入分配解决不好，会出大问题。无论是美国、拉美包括中国，都要重视收入分配问题。 

美国为什么民粹主义盛行、贸易保护主义，很大程度上是因为现在美国收入分配的差距回到了100年前。

美国有一个著名的对冲基金经理，号称全球最牛的对冲基金经理叫达里奥，他当时来国内推荐他一本书，出版社请我帮着站台。

达里奥讲到最后，就讲了一个观点——美国现在社会的动荡、社会的撕裂、民粹主义、逆全球化、贸易保护主义很大程度上是（因为）美国现在收入差距回到了100年前的水平。

拉美落入中等收入陷阱，很大程度上也和这种收入分配的差距有关。中国美国都面临类似的挑战。

K型复苏、大中小企业分化

中国收入的金字塔特点比较明显

我跟大家说几个数据，最近全球和中国面临K型复苏，K型复苏是在经济复苏的背景下，有的人境况好转，但是有的人境况恶化。

中国K型复苏的特点，大中小企业的分化。

比如说制造业PMI指数，这些年大企业的景气度一直比较高，但是小企业的景气度一直不高，始终在荣枯线下。

最近上游成本的上涨，对中小企业也产生了挤压，

虽然今年上半年GDP增长的也非常高，但这是一种无就业的复苏，因为大企业好，但是大企业不是解决就业的主力，小企业不好，但是小微企业往往是解决就业的主力。

所以今年应届生，包括大学生、硕士生的就业不太好，尤其是20~24岁的大专及以上人员的失业率，在今年是比较高的。

还有一个就是收入差距的拉大，

我这里可以给大家说一个数据，在我们国家，从2000年到2019年，税收收入前10%的人群收入所占的比重，从35.56%提高到41.43%。

中国收入的金字塔特点还是比较明显，我们呈现了K型复苏。

所以“7·30”会议就提到要解决就业、高质量发展、共同富裕的问题，提出过对大学生、农民工和灵活就业人员一些针对性的措施。

这是和大家交流的第一个问题，最近我们的公共政策开始从过去的效率优先，到现在的更加重视公平。