（文/张志峰 编辑/尹哲）“现在是土地市场风险最大的时候，开发商手中有钱，老百姓手中没钱，土地拍的贵，房价压力挺大的。”尽管年中交出了一份合格的答卷，但在8月26日的业绩会上，融创中国董事会主席孙宏斌话里话外，显然并不看好今年的楼市。

财报显示，截至2020年6月30日，融创中国实现营业收入773.4亿元，同比增长0.7%；核心净利润130.4亿元，同比增长3%；归母净利润109.6亿元，同比增长约6.5%；归母净利润率14.2%，同比增长0.8个百分点。

下一个目标：降负债、增利润

尽管在营利指标方面，融创保持了往年水准，甚至微涨，但多因素影响，企业上半年销售金额仍出现了一定幅度下滑，上半年同销售金额1952.7亿元。

去年曾经一度反超万科，跻身前三的融创，如今只能位列第五名，反被保利超越。

房企2020上半年销售排行榜（图片来源：克而瑞）

而在克而瑞公布的权益金额排行榜上，融创上半年销售额才1322亿元，跌至第六名。

事实上，影响融创合约销售额下滑的，不只是新冠疫情，还有企业战略重心的迁移。

早在年初的2019年业绩会上，孙宏斌就曾预测：“这个行业下一步在2020年和2021年的利润压力比较大。”

他表示，现在到了这个规模，对销售额的增加是没有目标的，想以利润、安全和降低负债率的均衡管理为目标，提高综合竞争力，以安全、发展稳健为底线。

正是由此，在负债方面，一向以“高杠杆”作为业绩推手的融创，今年上半年也有了不少改善。

数据显示，截至6月30日，融创中国有息负债为3203亿元，同比减少0.6%，净负债率降至149%，较2019年末下降23.3个百分点。

不过，冰冻三尺非一日之寒，即便有了较大幅度下降，但就目前来看，融创的净负债率仍然高居TOP15房企的榜首。

一位长江证券资深分析师告诉观察者网，融创过去的增长方式很大程度上依赖于收并购，无论企业最引以为傲的收并购拿地，还是接盘万达文旅等多元化投资，每一次都动辄上百亿耗资，所以融创也是头部房企中资金需求量最大的，只能依靠不停得融资输血，久而久之，造成负债率居高不下。

如今，没了地产销售业绩上的目标压力，孙宏斌也透露出轻松：“对融创而言，今年是从容的一年。融创要在保持负债总量稳定的前提下，通过增加销售、利润使公司负债率降下来。”

轻地产，重文旅

作为房企得以维持的命脉所在，土地储备永远是绕不开的话题。

这半年，疫情危机刚刚有所消减，全国各地多个热点城市的土拍市场被瞬间点燃，大大小小的房企尽管销售受挫，但在拿地支出上都表现得毫无含糊。

然而，融创是个令人惊讶的例外。

财报数据显示，今年上半年其新增土地储备约1730万平方米，新增货值约2330亿元，同比大幅下降64%，即新增土地储备只有去年的1/3。

在克而瑞发布的上半年企业拿地金额榜单中，融创仅以345亿元位列13名，只有恒大的一半，甚至不及阳光城、滨江等中型房企。

对此，孙宏斌认为，现在是土地市场风险最大的时候，土地拍得贵，下半年和明年上半年机会好一点。

孙宏斌指出，今年总体公开市场土地偏热，原因主要是有些公司土储量不够。今年上半年整个房企销售市场偏软、回升冷热不均，4月快速回升，5月全国市场是偏软的，下半年销售市场压力偏大。

一面是对土地市场和销售市场的冷漠，另一面，孙宏斌在面对文旅市场时，却满怀激情。

观察者网了解到，在2017年斥资438.44亿元完成了对万达文旅的收并购以来，短短几年间，又经过多起百亿级的收并购，融创文旅已在全国一二线核心城市布局12座文旅城、25个文旅小镇、4个旅游度假区。其中涵盖49个主题乐园、48个商业项目及近150家高端酒店，覆盖融创乐园、融创茂、高端酒店群三大核心业态及雪世界、海世界、水世界等十余种主题业态。

已开业的无锡文旅城全景

有业内人士指出，融创之所以大幅减少拿地等地产业务开支，主要是把资金都投诸文旅项目来了。

今年6月，融创高调接盘山水文园海盐项目，打造杭州湾融创乐园。消息人士称，仅这一个项目，融创就斥资350亿元，超过了企业上半年在全国的拿地支出总额。

8月25日，融创文旅集团又在无锡文旅城推出的全功能线上会员平台——融创文旅俱乐部，同时与浦发银行、华住集团等多家头部企业现场签订战略合作协议。

融创2019及2020上半年营收构成

不过，投入了这么多，目前的成效却还未显现。财报显示，今年上半年企业在文旅城建设及运营方面的收入尚不足10亿元，仅占企业总营收的1.3%。

不少人认为，文旅毕竟是长周期的运营型产业，想当年，万科做良渚文化村的时候，运营建设长达9年才实现盈利，而近些年刚起步进行文旅城尝试的融创还有很多路要走。

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