观察员
-
科创板为何未纳入T+0？50万门槛是否偏高？上交所回应
关键字: 科创板T+0上交所新华社上海3月3日消息，上海证券交易所“设立科创板并试点注册制”相关业务规则和配套指引1日正式亮相。对于市场各方关注度较高的“t+0”和“降门槛”两大问题，上交所作出了回应。
据了解，前期上交所就科创板相关规则公开征求意见过程中，关于交易机制的反馈意见占比超过一半，众多业界人士和投资者建议增加t+0交易机制。
日内回转（t+0）交易机制是一项国际上通行的交易制度，可以增加市场供给和完善市场自发平衡机制，可为中小投资者提供日内纠错手段，具有一定的积极意义。特别是单次t+0交易机制，可适度增加市场供给，但不会额外增加市场需求，从而起到抑制投机炒作的作用。
实际上，t+0在a股并不是新鲜事物。早期a股曾经实施过t+0机制，但因为当时市场条件不成熟转而采取t+1交易制度。
业界认为，随着a股市场不断发展壮大，投资者风险意识逐渐提高，监管体系趋于完善，实施t+0的市场基础与当年相比已经发生了很大变化。就科创板而言，投资者适当性要求可保证参与者更加成熟、理性，注册制将令股票供给更加充分，市场炒作可能性有所降低。而放宽涨跌幅等机制设计，意味着投资者需要t+0交易机制来管理风险。从这些角度观察，在科创板深化交易机制的增量改革也是有理由有条件的。
上交所方面表示，基于对科创板“建立更加市场化的交易机制”的考虑，上交所对包括t+0在内的交易机制加强了研究论证。为保障科创板开板初期的平稳运行、避免交易者长期形成的投资习惯在短时间内发生过大改变，按照稳妥起步、循序渐进的原则，在相关规则征求意见稿中未将t+0交易机制纳入。
证监会《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出，在科创板运行一段时间后，由上交所对交易制度进行综合评估，必要时加以完善。上交所方面也表示，将根据科创板推出后的市场运行情况，在证监会的指导下对相关交易制度进行严密的科学论证。
投资者适当性管理制度也是市场关注科创板的热点问题之一。据悉，在相关规则征求意见过程中，部分机构和投资者认为50万元资金门槛偏高，同时对这一制度安排是否会影响科创板流动性表示关切。
对此，上交所相关负责人表示，设置投资者适当性要求主要是基于“专业度”和“风险承受力”的考虑。适当的“专业度”和“风险承受力”首先可应对不确定性。科创企业商业模式较新、技术迭代较快、业绩波动可能较大、经营风险较高，且科创板允许尚未盈利的企业上市，上述因素都意味着科创企业投资不确定性较大。
其次，可优化决策和判断能力。科创板实行注册制试点，企业优劣由市场判断，需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。
与此同时，市场总体专业度和风险承受力提高，有利于改革创新措施大胆试验，提高改革效率，为完善资本市场发行交易等基础性制度积累经验。
这位负责人同时表示，50万元“门槛”的设置，既是科创板风险防控的必要举措，同时也能给科创板流动性提供应有的保障，基本能够兼顾市场流动性和市场平稳运行之间的平衡。
据了解，目前a股市场20日日均资产超过50万元的个人投资者约为300万户，加上机构投资者，交易占比总计接近70%。上交所方面表示，科创板开板初期市场体量不会很大，交投活跃度基本不会受到影响。
据悉，科创板平稳开板后，上交所会根据市场情况和需要，适时对投资者适当性要求进行优化完善。此外，为保障市场流动性，科创板已在相关交易机制中作了安排。
业界评价认为，允许具备一定专业知识、具有客观投资条件的投资者直接进入某个市场，实际上是对各类投资者的最好保护。未满足适当性要求的投资者通过搭乘公募基金“大船”的方式参与科创板，可更安全、更便利地分享科创板的收益。
标签 上交所- 原标题：科创板规则亮相 上交所回应市场关切
- 责任编辑:何书睿
- 最后更新: 2019-03-03 21:21:45
-
脸书起诉4家中企兜售僵尸粉
2019-03-02 14:26 打击网络诈骗 -
苹果新品会否成功？库克拿出了骰子
2019-03-02 10:23 苹果新“品” -
5G远程庭审全国首试，实现“无人智能记录”
2019-03-02 10:06 -
易会满签出首份主席令，科创板凌晨开闸
2019-03-02 07:38 股市 -
50万起，不搞T+0，科创板2+6规则出炉
2019-03-02 07:19 股市 -
瑞信怎么看A股？“此刻，我们爱着中国”
2019-03-01 22:01 股市 -
去年美国GDP数据出炉 特朗普尴尬了
2019-03-01 13:17 美国经济 -
京东四季度净收入1348亿 业绩超预期股价大涨
2019-03-01 11:15 股市 -
上海证券交易所南方中心正式落户广州
2019-03-01 10:20 -
MSCI掌门：中国非但没倒退，开放速度还比想象的更快
2019-03-01 09:52 股市 -
MSCI仅半年后再大幅开闸：5300亿外资将入场A股
2019-03-01 08:49 股市 -
成飞集成公告回应涨停：我们造汽车不造飞机
2019-03-01 07:50 股市 -
-
20%纳入因子！MSCI大幅提高A股权重
2019-03-01 06:52 股市 -
两会知多少：政府工作报告背后的故事
2019-02-28 21:58 2019两会 -
世界最大唱片公司1500亿出售半数股权，腾讯出手？
2019-02-28 20:09 BAT -
追随广东看齐科创板？港交所也要给IPO减负
2019-02-28 15:28 股市 -
非法搜集儿童隐私在美被罚3800万？抖音回应
2019-02-28 15:26 大公司 -
“又不是语文作业，写错别字为什么要扣分？”
2019-02-28 14:35 -
高盛回应A股本轮暴涨十大问题：为何会反弹 还能不能买
2019-02-28 14:35 股市
相关推荐 -
-
特朗普又“眨眼”：中方来谈吧，签个“特殊协议” 评论 322
“中国打贸易战有秘密武器：AI机器人大军” 评论 107
中国不买美国液化气了，换中东 评论 112
把中国货“藏”在加拿大，“我们赌特朗普会认怂” 评论 100最新闻 Hot-
特朗普又“眨眼”：中方来谈吧，签个“特殊协议”
-
六大重磅团体罕见联名抗议，“特朗普考虑豁免中国汽车零件”
-
又发癫！“没了中国，英国你能行？”
-
特朗普夸口：特鲁多说了，没美国就没加拿大
-
“就算加100%关税，中国口罩也比美国货便宜”
-
暴跌71%！马斯克叹气：我劝过特朗普，听不听由他
-
12州联合起诉：特朗普，收手吧
-
特朗普警告泽连斯基：再打3年，你国都没了
-
美媒放风：特朗普考虑大幅下调对华关税，或降至50%-65%
-
“共和党人气坏了，但碍于特朗普只能保持不安的沉默”
-
最后一刻，他俩都不去了
-
“纯关税壁垒最粗暴，欧盟快和中国谈吧”
-
总计7亿欧元，欧盟对苹果、Meta“罚酒三杯”
-
“中国打贸易战有秘密武器：AI机器人大军”
-
“俄乌都得在领土上让步，再不同意美国就退出”
-
中国不买美国液化气了，换中东
-
Copyright © 2014-2024 观察者 All rights reserved。
沪ICP备10213822号-2 互联网新闻信息服务许可证：31220170001
网登网视备（沪）02020000041-1号 互联网宗教信息服务许可证：沪（2024）0000009
广播电视节目制作经营许可证：（沪）字第03952号
增值电信业务经营许可证：沪B2-20210968 违法及不良信息举报电话：021-62376571
沪公网安备 31010502000027号
中国互联网举报中心
上海市互联网违法与不良信息举报中心
