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资管新规对老百姓的理财方式，会有很大的影响。因为不再有刚兑，以前在银行买理财，至少不会亏本，以后亏个10%到20%，也在规则之内。

这样老百姓自然就不买了，不如存款。一些理财会回到存款，这有利于银行的存款多起来。

不过，房地产市场一二线交易冻结继续的话，银行的信用货币创造，也会有问题。此外，银行还有自己现在要解决的问题，银保监那里压着，要表外资产回到表内。银行同志，你以前藏在远房表弟家的那个贷款，没算在你的贷款本上，现在要记上。你那个贷款好像质量不咋地啊，得多拿出点拨备。所以大概率来看，银行的日子也还是紧。

4月份我们降准一下子降了1%。这降准，就是在紧日子里，给银行打点牙祭。这里引下4月22日的《一周政经趋势解读》中的一段：

防范金融风险的重要方面之一，就是要防止，防范风险自身导致风险。随着近期一二线房冻的延续，中国信用货币派生的主要驱动之一，转速已经大为降低。一二线房价高，它的信用货币派生能力最强。这是我们看到这几个月，M2增速不断下滑的主要原因。

这次降准（首先为此），其次是银行表外资产回归表内的一个对冲。随着表外资产不断回归表内，银行可贷额度也会被这些回归的资产占用，这会导致一些银行难以或者不愿意放贷。

因此，这次幅度很大的降准，看起来是货币宽松。但实际上并非如此。降准释放的1.3万亿货币，其中约9000亿将用作偿还麻辣粉（MLF），还有4000亿，它能派生出多少信用货币？

答案可能是不会有多少，因为房冻之后，货币乘数会较大幅度下降。降准之后的股市的反应，已经体现了这一点。而未来资管新规落地的预期，还将会进一步压缩资金环境，也是因此，未来继续降准的将是大概率的事情。

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总体来看，新规落下，未来3年的几大资产价格运势，已经基本写好。如果用一个词语来说就是：

消磨。

股市、楼市可能都不例外。

老祖宗很早就明白，一切事物都是辩证的。人性不愿意承受激烈变动，那只有绵长来消化。

未来3年，这百万亿资管，从无序野蛮，胆大的撑死，胆小的饿死的丛林状态，慢慢回归严控下的有序生长。再配合国内的金融改革开放，最终给中国下一步的发展，构筑一个新的蛙跳平台。

在这个金融风险可控的平台上，维持一个友好的环境，让技术人员能够，安静下来，愿意坐上板凳十年冷，让中国能够站上产业升级的这个坡。

这次美国禁止向中兴卖芯片，叫醒了不少人。高技术才是盛世的真正标配。没有高技术企业的出现，就难以有大批高质量，拿高薪水的人，有能力去接盘高位的房子。

六个钱包凑个首付，这个情况，若是常态的话，那么整个社会的财富创造伦理，就要出现问题。因为建房子，在现代社会根本不是多难的东西，除了设计这块，农民兄弟是建造主力，土地也不稀缺。

人为的把低附加值的东西，搞成高附加值的东西，那么，本来应该高附加值的技术与知识产权，就必然被轻视，毕竟人生有限，资源有限。

久而久之，整个社会的创造力，自然就冻到了房子上。而创造力与知识产权是传承的，我们如果几年不去搞，那么，我们就有断层。芯片之痛就痛在这里，整个基础层的专利，中国有断层，软件硬件，都是别人的，你怎么走都很难绕过。

某种意义上而言，整饬这百万亿的资管，也算是，让中国的资产价格，尤其是房价，等一等中国芯片的步伐。这是国家利益的最大公约数。

独阴不生，孤阳不长。财富要有个共荣的生态，才能持续发展。一花开，百花杀，都不能长久。

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红楼梦里，有一顶风月宝鉴，照镜子的正面，你看到的是花容月貌，无限美好，把镜子翻过来，则是白骨森森，吓死个人。

贾瑞不愿意看镜子的反面，只要看正面，须臾身死。

常看白骨，才可更好地保全肉身，因此，禅宗里有白骨观，这是另一种辩证法。

中国百万亿资管的三年大整饬，就是繁华之后的白骨观，它的重要性，远超当前的热闹的贸易战、韩朝会。因为它关系到13亿多人财富伦理的升级与再塑，是机制与体制等核心层次的东西的验证。

对了，我们就完全是一个全新的局面；错了，我们就可能失去很多年。