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陈平：美国金融理论的“有效”性，只在航母作战范围内
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陈平复旦大学中国研究院研究员，春秋发展战略研究院研究员
弗里德曼最有名的文章，给后来有效市场奠定基础的，是他1953年讲要开放汇率市场。
很多人不敢开放，因为以前是固定汇率。弗里德曼就编造了一个理论，说你们放心好了，汇率市场开放以后，它会自动稳定的，不用政府干预，你们不用担心汇率市场会出现问题。
如果你们相信弗里德曼这个理论的话，美国特朗普总统就没有理由威胁中国，要把中国定在汇率操纵国上，因为按照弗里德曼的说法是没有任何人能操纵汇率的。
理由很简单，弗里德曼是一个线性思维的理由。
我把他的理由说给大家听：他说好，现在我们假设市场出现一个怪才，比如索罗斯这样的，他赚了大钱了，那你按照有效市场理论，他根本不可能赚钱的，一个人赚了大钱，别的人怎么样？一定会去模仿。
如果大家都能成功模仿金融大鳄，像沃伦·巴菲特、索罗斯这样的人的金融策略，那结果就跟中国现在群狼去模仿西方的先进技术一样，立刻就把它的利润摊薄了嘛，摊得越薄，最后利润率一定是零。
所以弗里德曼的结论就是，因为市场上存在的投机和模仿的机制，所以赢家不可能持续存在的，那最后那些非均衡的炒家都会失败出局的，最后只剩下理性交易者了，那市场当然自动稳定。
你们说弗里德曼的理论成立吗？我告诉大家，当然不成立。
我的朋友斯蒂格利茨曾经做过一个非常好的工作，就发现信息是不对称的。所以索罗斯掌握的信息，你们在座诸位是不知道的，他现在那个盘子里的头寸怎么布局，他是不给你看的。
你别以为金融市场上的信息是和你下象棋、下围棋一样，对方每一步你都知道，对方到底多少资产下多少注你都不知道，这是第一条理由，也是索罗斯这样的人存在的理由，你们别以为你们学得来。
第二条是我们作为物理学家的理由，就是金融市场上的这个运动是非线性的，有混沌存在，所以你不可能完全模仿。
即使你知道它的方程，知道它的初始条件，什么都知道，然后它的误差随时间是放大而不是收敛的。所以金融市场会持续非平衡，会持续有炒家冲进去，也会有持续的炒家赚钱，也有更多的炒家赔钱。
所以认为金融市场肯定是赚钱的，金融市场可以保证全民致富，然后解决贫富差距问题，解决发展问题，我认为这完全是一个空中楼阁。
但是，有一个事实是对的，就是亚当·斯密自己都承认，什么是财富——Wealth is power，财富是权势。
然后你就知道美国金融之所以会这么强大，并不是因为它的金融理论有多先进，而是美国军事强权和金融强权互相配合默契有多么巧妙。
所以我金融能打得赢的时候，我就剪羊毛，剪全世界的羊毛，给全世界转嫁美国的经济危机；打输的时候，我就在竞争者附近发动局部战争，消灭或者排除我的竞争对手。所以美国才能维持到现在。
这点连我的批评者陈志武最后也得承认，美国的金融强权是和美国的海军霸权连在一起的。
所以我们国内有一些人，非常天真地相信特朗普的宣传，说我们打了贸易战以后要实现“三无世界”——零壁垒，零补贴，零关税。
那我说好啊，这个“三无世界”要能实现的话，还得要有另外三个“无”做基础——无国家，无军队，无战争。
美国人你先把核武装解除吧，咱们很容易就实现世界大同了。或者你不解除，你像中国要宣传承诺，不首先使用核武器，美国的金融霸权立马就烟消云散。
现在也已经动摇了，中东石油国家都开始倒戈了，英国也动摇了。
所以，相信金融理论、相信新古典理论能实现自由，他们还有口号叫金融自由了、财富自由了。我认为只有一条，除非你手上同时握有军事的强权、法律的强权、话语的强权，否则这些都是空的。
按照历史学家的看法，把英国、美国搞垮的，恰恰是美国的金融产业取代实体经济，脱实向虚。所以认为美国金融强大的人，没有明白“成也萧何败也萧何”这个道理。
- 原标题：陈平：美国金融理论的“有效”范围，只在航母射程之内 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 李泠
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