进

进，意味着不单是固守国内，只是做好对中小投资者的保护，“进”一定是开拓进取的“进”。逆水行舟，不进则退，“进”字展现的是一个新生大国的雄心与壮志。

如果把中国金融市场放到一个更大的全球格局来看，今天的金融市场所承担的功能和地位，跟中国在世界上的综合实力，是极度不匹配的。

而让整个社会分享到资本市场的发展，代表着什么？代表着这个市场，不单有定价权，而且相对于整个全球市场来说，有溢价权。

如果只是用严刑峻法保护中小投资者，那么即使保护得再好，在一定时期内，还是一个接近零和博弈的市场，不管国内市场的是如何博弈，终归还是一个财富在国内市场的再分配过程。要想让更多人能获得财产性收入，唯一的办法是，吸引到全球的财富流入中国资本市场，用全球的财富来供养我们的股票投资者。

就像，今天的美国一样。

要有溢价权，说明必须向全世界打开自己的资本市场，但是国外的资本，其投机性和危害性，比起国内的“大鳄”、“妖精”，只会过之而无不及。要真正驾驭好这批国际资本，我们自身必须得有过硬的监管能力和水平，这就是刘士余主席在“进”之前必须强调“严”的缘故。

从一个更长的时间角度来看，中国金融市场要对标和超越的对象，只有一个，那就是大洋彼岸的世界金融中心。

两大高手对战，在实力接近的时候，往往并不是拼谁的技术更高，而是比谁犯的错误更少。

美国新总统上任之后，无视其金融市场累积起的他自己称之为“巨大的，丑陋的泡沫”，继续在金融领域松绑，尝试解除金融危机之后的《多德-佛兰克法案》以及更多的金融监管。

特朗普正在试图废除《多德-弗兰克法案》，为金融系统松绑

这个世界有一种蠢人，就是在失败的基础上，不断用同一种方法去尝试，却期待会出现不同的结果。

贸易战，金融自由化，这些已经被一再证明行不通的路上，却总有人想重复过去，并天真地觉得会有不同的结果。

最后，一定是在一个高到所有人都无法理解的泡沫上，陷入一场总体性的大崩盘。

而伴随着雪崩式下跌的，必然是蜂拥出逃的资本。这些资本会像逃离地狱一样逃离今天这个大部分人都觉得不会跌的美国资本市场。

那时，如果这个世界上出现一个估值极有潜力，监管到位，市场深度和品种广度都能容纳下大量资本的市场，那么它必定会像抽水机一样源源不断地抽干美国资本市场的最后一滴血。

我想，这就是“进”字最好的阐释。

再过未来五到十年，当我们再回头看今天的市场时，也许会感慨：姚振华倒下了，但促使这样一个人倒下的监管制度，可能正开启一场更加健康更加有活力的牛市。

我会把它称作：监管牛。

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