（文/张家栋 编辑/周远方）

11月23日，纵目科技（上海）股份有限公司（以下简称“纵目科技”）递交首次公开发行股票招股说明书申报稿。目前，上交所已受理该公司冲刺科创板IPO的申请。

招股书显示，纵目科技本次公开发行股票3211.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司本次拟投资项目的投资总额为23.92亿元，拟募资20.00亿元。主要募投项目为上海研发中心建设项目、东阳智能驾驶系统生产基地项目（一期）与补充流动资金项目。此外，因公司尚未处于盈利阶段，部分资金还将用于补充公司流动资金。

今年年初，有投资人预测，“L4级自动驾驶技术的下一波融资节点可能还要再等几年，但以ADAS为主的L2级自动驾驶公司在量产化之下则已经达到了上市条件”。

图源：纵目科技

“量产自动驾驶（Mpilot）与追求完全无人驾驶（MSD）的思路不同，完全无人驾驶追求取代人类司机开车，量产自动驾驶思考的角度是让人开车时更加的安全和轻松。谷歌Waymo、图森未来，以及前不久福特和大众共同放弃的Argo AI，而毫末智行、Momenta等企业，均有着着眼于当下市场应用的量产自动驾驶方案。

从市场端来看，面向高速和泊车场景的前装量产产品Mpilot，在市场中的应用更为广泛，企业为投资者带来的收益也相较难以市场化的MSD更为直观。

小米汽车2021年刚刚宣布成立时，便注资入股纵目科技，而后者是诞生于2013年的量产自动驾驶领域老玩家。业内人士认为，此次纵目科技冲刺科创板，展现了当下“量产自动驾驶（Mpilot）公司”的上市热情。

但与此同时，纵目科技在招股书中所暴露的营利与利润状况，也同步展现了量产自动驾驶公司目前面临的困境。纵目科技坦言，公司在上市后或在未来一段时间内持续存在未盈利状态，并指出了相对应的退市风险。

行业利好，追赶上市热潮

经历了2018年和2019年的资本寒冬，自动驾驶市场在2021年正式迎来新一波投融资热潮。但在行业烧钱的主旋律下，如同曾经的造车新势力，自动驾驶行业也进入到抢滩一级市场的关键阶段。力图尽早IPO成为各家量产自动驾驶公司的主要诉求。行业分析师认为，在花钱如流水的自动驾驶汽车领域，“谁先上市谁先活”的游戏规则依然适用。

根据公开资料的不完全统计，2021年全球共有161家自动驾驶公司完成217次投融资，总金额约277.5亿美元，无论是融资频次、还是融资规模均达到近年来峰值。

但另一方面，行业的融资盛况并没有持续太久，2022年，自动驾驶行业发展快速进入分水岭阶段，L4级自动驾驶的商业化落地遇阻，缺乏短期盈利能力与明确的变现时间预期，令高阶自动驾驶企业的融资进程放缓，而这一变化也为L2级自动驾驶公司的发展创造了良好的市场化契机。

图源：纵目科技

近期工信部发布数据同样显示，我国L2级辅助驾驶乘用车新车市场渗透率已提升超30%，提前实现并超越了2025年实现25%渗透率的目标。按照目前的行业趋势预判，这一数据还将在接下来三五年内继续攀升。

在以快速变现为目的的市场节奏下，纵目科技等已经具备成熟量产自动驾驶技术与产品的企业，开始走至IPO台前。

公开资料显示，纵目科技成立于2013年，主要从事汽车智能驾驶系统的研发、生产及销售的科技企业。2017年，纵目科技曾短暂的在新三板挂牌11个月，后因“因公司经营及发展战略调整所需”退出新三板。如今，在新能源汽车渗透率不断攀升的背景下，纵目科技开始向科创板发起冲刺。

本次冲刺IPO，纵目科技选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条规定的上市标准中的“(二)预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”。

在立信出具的信会师报字[2022]第ZA15748号审计报告中，2021年纵目科技营业收入为22745.48万元，超过2亿元；同时，2019年至2021年累计研发投入为56059.55万元，占累计营业收入比例为155.31%，超过15%，满足科创板上市标准。