（文/观察者网 李鹏涛 编辑/马媛媛）“新冠检测概念虽火，却并非空中楼阁。目前为止，我们不输业绩，能是妖股吗？”九安医疗创始人、董事长刘毅曾接受《中国企业家》采访时表示。

从市值不到30亿暴涨至超390亿，九安医疗仅用了五个多月。自从去年11月上旬该公司新冠抗原家用自测试剂盒获美国紧急使用授权后，九安医疗已陆续收获39个涨停，被众多投资者称为“妖股”。

九安医疗股价走势（周K线）

4月29日晚间，九安医疗披露2021年业绩及2022年第一季度业绩之后，该公司立马从“妖股”变身为“现金牛”。去年该公司实现营收23.97亿元，同比增长19.36%；归母净利润为9.09亿元，同比增长274.96%。

令人感到震惊的是，九安医疗2022年一季度业绩竞“一飞冲天”。一季度该公司实现营收217.37亿元，同比增长6646.79%；归母净利润为143.12亿元，同比增加37527.35%。

就在业绩发布前的当日下午，九安医疗直接封至涨停板，报收80.66元/股，总市值为388.34亿元，自去年11月15日以来，该公司股价涨超1086%。

四季度撑起全年业绩

成立于1995年的九安医疗，是一家专注家用医疗器械的研发、生产及销售以及云平台系统及服务，并逐步转型成为互联网+医疗解决方案提供商，主要产品为电子血压计、血糖仪等电子医疗设备。

对于连续七年扣非净利润为负值的九安医疗来讲，2020新冠疫情的爆发是该公司重要的转折点，该年其营收和净利润分别为20.08亿元、2.42亿元，分别同比增长184.36%和264.68%。

2021年度继续受全球新冠疫情影响，九安医疗的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒产品在美国市场销售业绩大幅度增长，该公司2021年实现营收23.97亿元，同比增长19.36%；归母净利润为9.09亿元，同比增长274.96%。

然而在去年全年的业绩中，九安医疗大部分的营收和净利润均依赖2021年第四季度。去年四季度该公司实现营收16.07亿元，归母净利润为8.59亿元，占比高达94.5%；而在2021年前三季度，九安医疗净利润分别为3803.58万元、1674.13万元、-464.90万元。

这得益于2021年11月，九安医疗美国子公司iHealth Labs Inc.的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒获得美国食品药品监督管理局（FDA）紧急使用授权（EUA），可在美国和认可美国FDA紧急使用授权的国家和地区使用。

不过，九安医疗未在年报中单独披露新冠抗原自测试剂盒销售数据。

九安医疗新冠抗原自测试剂盒产品

2021年九安医疗iHealth系列产品收入18.59亿元，同比增长31.14%，占总营收的77.59%；该系列产品毛利率较上年增加5.88个百分点至72.65%。而2021年上半年，iHealth系列产品收入仅为3.04亿元，同比下降61.63%；毛利率为38.54%，同比降幅达31.15个百分点。

2021年九安医疗的ODM/OEM产品收入2.97亿元，同比增长38.98%，占总营收的12.4%；传统硬件产品、移动医疗通信设备销售及服务、新零售业务分别收入7362.39万元、4119.13万元和6218.97万元，分别占总营收的3.07%、1.72%和2.59%。

由于九安医疗的新冠抗原检测产品主要销往美国市场，因此该公司90.61%的营收均来自于境外。2021年该公司境外销售收入达21.72亿元，同比增长35.09%，其国内销售收入年内下降43.81%，仅为2.25亿元。

用122亿投资理财

2022年奥密克戎反复肆虐，海外市场对新冠抗原检测需求持续走高，叠加九安医疗的新冠抗原检测试剂获得了美国FDA EUA，随后该公司开始连续接到美国多个州政府的大额订单。

在今年1月13日，九安医疗公告称，美国子公司（iHealth Labs. Inc）与纽约州卫生部签订采购iHealth试剂盒的订单，累计订单金额约11.8亿元，与美国马萨诸塞联邦及该州卫生与公众服务部执行办公室订单累计金额超9.44亿元。

同时，美国子公司与美国ACC（美国陆军合约管理指挥部）于当地时间1月13日签署iHealth试剂盒采购合同，合同价税合计金额为81.02亿元，并于当地时间1月26日追加采购，合同价税金额增加至112.26亿元。

正是在上述大笔订单的催化下，九安医疗2022年一季度业绩犹如坐上“火箭”，其单个季度的营收总额是2021年东方生物全年营收的两倍之多。

今年一季度九安医疗营收217.37亿元，归母净利润为143.12亿元；而作为IVD企业2021年营收排名第一的东方生物，去年实现营收101.69亿元。

“暴富”后的九安医疗，选择将其手里的资金进行投资理财。在年报发布的当晚，九安医疗声称将会使用不超过27亿资金进行证券投资及衍生品交易。

九安医疗对此解释道，为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司业绩造成不良影响，该公司有必要根据具体情况适度开展外汇套期保值等衍生品交易。

除进行证券投资和衍生品交易外，九安医疗还将使用自有资金进行现金管理。该公司公告称，将使用自有资金超过人民币95亿元或等值外币的闲置自有资金用于购买安全性高、风险低、流动性好的银行、券商等金融机构发行的投资产品。

以此计算，九安医疗将使用122亿的资金进行理财投资，占一季度净利润八成左右。

需要注意的是，新冠政策红利终将散去，而现有的新冠检测产品市场竞争逐渐激烈，未来九安医疗业绩存在一定的不确定性。

九安医疗在年报中也指出，“公司的抗原家用自测试剂盒产品的需求情况与美国疫情的发展情况直接相关，未来疫情的发展具有较强的不确定性，该不确定性可能较大幅度的影响试剂盒产品的需求情况。”

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