（文/张志峰 编辑/马媛媛）3月15日下午，2020年底刚上市的世茂服务发出了首张成绩单。

据观察者网不完全统计，去年赴港上市的物业新股多达18家，行业竞争瞬间趋于白热化，而下半年开始，新股破发便成为常态。不过身为世茂服务董事局主席，“小老板”许世坛在业绩会上却显得颇为从容，似乎感受不到丝毫压力。

2020年，世茂服务实现营业收入50.26亿元，同比增长101.9％；净利润7.24亿元，同比增长88.4％；归母净利润6.93亿元人民币，同比增长80.2％，各项指标均超额完成预期。

许世坛的底气或许正是来自于这张亮眼的业绩单，对于未来目标，他脱口而出：“过去三年，世茂服务实现收入和规模的5倍增长，未来三年将力争实现再5倍增长，到2023年成为行业引领者。”

去年9起并购

事实上，国内物业管理市场化运营虽然起步不久但发展迅速，尤其在经历了规模房企普遍分拆物业上市热潮之后，竞争明显加剧，世茂服务想要在物业管理板块红海中脱颖而出也绝非易事。

不过，虽然上市较晚，但纵观企业近年来扩张速度却丝毫不输任何一家。例如在管面积上，2018年末企业为4500万平方米，尚数物管行业中游，且几乎全部来自世茂集团；至2020年末，仅仅2年时间，在管面积已经扩张至1.46亿平方米，年复合增长率超过80%，一举突破至行业头部梯队。

在业态方面，世茂服务的非住宅物业也在去年进展神速，在管建筑面积达5920万平方米，占公司在管建筑面积的40.5%，相比2019年提升了36.3个百分点。

值得一提的是，与其他刚刚分拆上市的物管企业不同，世茂服务对于母公司的依赖程度要低的多，特别是2020年，通过多次收并购使企业来自第三方的在管面积占比暴增至65%，迅速超过来自世茂集团开发物业，这在各大头部物业上市公司中是绝无仅有的。

业绩会上，管理层介绍称，世茂服务仅去年一年就完成收购9家物业公司，包括广州粤泰、成都信谊物业、北京冠城酒店物业、浙大新宇、西安方瑞物业等，合计交易对价15.16亿元，收购规模在目前已知物业公司中位居首位。其中，4家集中在去年11月上市之后，共斥资5.89亿元。

不过需要指出的是，通过收并购快速提升市场占有率的方式在如今日趋激烈的市场竞争中已经显得越来越力不从心，打铁还需自身硬，如何强化自身基础服务与管理能力，才是这类企业的长久之道。

对此，许世坛也表示：“并购是比较短线的（行为），现在并购的价格和质量和以前比都差很远，价格更高，质量却在下降。并购机会是有的，世茂服务会更加谨慎，会在自己核心能力较强的城市和地区去并购一些优质企业。”

注重整体盈利能力

值得注意的是，世茂服务在过去的收并购中，并非简单的“换个招牌”以及合并报表，而是花费大量精力，用自身物业团队管理能力来改造收购标的，以实现整体实力的提升。

这在各个收购标的的盈利能力上体现的尤为明显。

以世茂服务去年上市前收购的四家最具代表性的物业公司为例，在收购之前，广州粤泰、成都信谊物业、北京冠城物业和浙大新宇的净利率平均仅有5.7%，并表之后不足一年时间，至2020年末，四家物业公司平均净利率就已经提升至8.3%。

而更早之前的收购标的，如2019年7月收购的海亮物业与10月收购的三远物业，净利率已经分别从收购前的13.1%和7.9%大幅提升至17.5%与11%。

也正是因此，尽管世茂服务去年一举进行多起收并购，但整体毛利率仅从上年的33.7%略微下降至31.4%，仍居行业前列。

年报显示，世茂服务去年收入50.26亿元，同比增长101.9%；净利润约7.24亿元，同比增长88.4%；权益股东应占溢利6.93亿元，同比增长80.2%，在目前已经发布财报的物业公司中尚且领先。

对此，许世坛业颇为满意，他还表示，“世茂服务不仅仅是并购物业公司，还会在产业链的环节上进行一些合作，这样可能会更加丰富世茂服务。”

此外，对于上市后未来三年的发展战略，世茂服务管理层亦在业绩会上强调，将建立起涵盖基础物业服务，增值服务和智慧城市服务的“1+1+X”业务体系。

不难看出，企业资源未来势必向增值服务和智慧城市服务方面倾斜。

而在这两方面，世茂服务IPO的两大战略投资者——腾讯和红杉资本，恰好可以为企业带来不菲助力。

例如红杉资本主带来生活服务资源上的协同，社区团购的合作就是最好证明；而在数据化、信息化方面，世茂服务还可与腾讯进行深度合作，提升效率。

世茂服务总裁叶明杰也在业绩会上透露，校园增值服务和新零售的增值服务都很有前景，就新零售方面仅一个社区团购就是万亿元市场规模，公司目前正在谈社区团购业务。

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