本文转载自《创业邦》 作者：林翠萍

成立18个月后，美东时间4月22日早8点，瑞幸咖啡（luckin coffee）向美国SEC正式提交了招股文件F-1表格，计划登陆纳斯达克。股票代码“LK”，计划募资最多1亿美元——瑞幸再次刷新国内互联网公司上市速度。

谁造就了这样的瑞幸？

招股书显示，瑞幸咖啡董事长为神州优车董事长陆正耀，持股为30.53％，为大股东。而陆正耀既是瑞幸的董事长，也是瑞幸的最大天使投资人——或者说，瑞幸咖啡就是神州孵化的项目。

据报道，2004年，钱治亚从武汉来到北京，彼时陆正耀还在做通讯代理。从通讯到汽车，钱治亚跟着陆正耀打拼了十多年。2017年10月离职前，钱治亚是原神州租车的COO。

陆正耀之于瑞幸，恰如李斌之于摩拜。如果说钱治亚是台上的表演者，那么陆正耀则是当之无愧的幕后“导演+主角”。而此次瑞幸若上市成功，这将是陆正耀“IPO工厂”的第三个成员。

台前钱治亚、幕后陆正耀

很多迹象都表明，瑞幸是神州“孵化”出的企业。钱治亚、杨飞（瑞幸CMO）都来自神州租车，公关团队也出自神州。而瑞幸的投资方中，大钲资本、愉悦资本和君联资本此前均与神州优车有不同程度合作。

2017年11月8日，钱治亚从神州优车离职。当时神州优车董事长陆正耀还特意发了一封全员公开信，对从神州优车经理、总监一直做到COO的钱治亚的决定表示双手赞同。

这种支持也体现在实际行动上。

对于瑞幸，陆正耀可谓是要人给人，要钱给钱，要场地给场地。据瑞幸早期员工透露，当年面试的地点就是在神州租车的办公室，面试官甚至还没有从神州离职。而直到今天，瑞幸的一号店坐落于神州优车总部，过来喝咖啡的大部分是“自己人”。

这也使得瑞幸的战略战术打法，带有当年出行大战的深刻烙印。

瑞幸的“无限场景”核心打法（即以线上线下相结合的方式打破咖啡消费的边界）、疯狂的补贴政策、剽悍且独特的营销策略….从租车到专车到转战咖啡，市场的“烧钱大战”，以陆正耀为首的神州团队战斗经验丰富。

比如在营销上，瑞幸咖啡就表现出鲜明的“神州气质”。神州专车曾先后策划出“Beat U”、“Love U”等营销案例，尽管引发了碰瓷营销的质疑，但神州专车业务的确在争议声中提升了知名度。陆正耀也对外界的质疑不以为然，他认为这些营销非常有效果。

对于二人默契的搭配，钱治亚曾在接受媒体采访时称：“我不擅长资本，陆总做董事长可以在战略和资本上帮我们把把关，公司现在跑的非常快，这样我可以更专注业务和运营。”

而擅长资本运作的陆正耀，确如钱治亚所说，从资本层面给足了瑞幸去冲锋陷阵的弹药。

2017年，瑞幸亏损5620万人民币；2018年，净亏损达16.19亿；2019年一季度，净亏损同比扩大至5.51亿人民币。

疯狂烧钱，钱从何来？

截止到2018年12月12日，瑞幸咖啡已完成了三轮融资，先后获得大钲资本、愉悦资本、君联资本、GIC新加坡政府投资公司、中金公司等机构的投资，公开的融资总金额在4亿美元以上。

哪怕在资本寒冬中，2018年12月12日，瑞幸宣布完成2亿美元B轮融资，愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司参与该轮融资。

事实上，B轮融资出资方和6个月前的A轮融资相比，无论是投资方，还是金额都没有明显变化——彼时，烧钱给瑞幸带来了巨额亏损，这笔融资，不像是在融资，倒像是在续命（或者说一直在续命）。

一度瑞幸咖啡资金链断裂的消息风传。资料显示，4月1日瑞幸新增了一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元。瑞幸的动产抵押物均为咖啡机、奶箱和粉仓，物品所属地遍及北京、上海、广州、深圳等多地门店。

但随之而来的是4月18日，瑞幸咖啡宣布完成由贝莱德（BlackRock Inc.）领投的1.5亿美元B+轮融资（投后估值29亿美元）。

这或者可以回看下2年前神州优车上市后定增时的逆袭绝杀。作为主导两家公司上市的“操盘手”，陆正耀一路在资本上给瑞幸开了挂。

在瑞幸即将IPO之际，可以借用陆正耀的一句话：“咖啡这一仗打得漂亮，一气呵成，炮火充足。”

“狂人”陆正耀的操盘术

从神州租车、神州优车再到如今导演瑞幸上市，我们或许可以从中窥见“陆正耀IPO工厂”操作路径：“抓风口、彪悍融资、烧钱扩张，迅速谋求IPO”。

早在“租车时代”，陆正耀就被奉为“狂人”。高举高达、激进扩张也不是现在瑞幸咖啡才有的专利。

2007年，陆正耀创立神州租车，由于作风强悍，他很快在租车业务上站稳了脚跟，一跃成为国内规模最大的租车平台。